国投电力获天风证券买入评级，水电利润稳健，火电降本盈利逐步改善

　　9月1日，国投电力获天风证券买入评级，近一个月国投电力获得4份研报关注。

　　研报预计，公司2024-2026年将实现归母净利润77.5亿元、83.9亿元和90.8亿元。研报认为，由于上半年火电电量端承压，预计全年业绩略有调整。然而，受到来水偏丰的影响，雅砻江水电的发电量上升，虽然其电价有一定压力，但总体仍体现出稳健利润。火电方面，尽管电量下滑，但发电成本的下降一定程度上对冲了二季度火电发电量的下滑，盈利逐步改善。此外，公司继续增加非火电装机容量，特别是光伏发电，尽管新投产项目为平价上网项目，且电价下滑，但电量的显著增长亦为公司贡献了稳健的利润。

　　风险提示：来水不及预期、四川用电需求下滑、新能源项目建设进展不及预期、煤价超预期上涨、火电发电量下降等风险。