作者:韩杰/F0290208、Z0012794/
一德期货黑色金属分析师
今日(9月20日)锰硅2501合约收于6038元/吨,涨0.57%,日成交量小幅萎缩,隔夜持仓量环比减仓9644手。
图片来源:文华财经
本周硅锰期货盘面维持盘整态势。厂家现货报盘弱势维稳为主。行业利润不佳持续下滑,亏损较为普遍,预计后期供给端仍将维持下滑态势。近期下游需求有所回升,但主流钢招定价仍维持弱势下跌态势。目前厂家库存压力逐步抬升,交割库库存高位下滑。行业当前供需结构仍处于调整阶段。
鉴于当前盘面流动性、现货锚定成本及静态供需结构变化综合评估分析。本周行业库存结构及成本端变化,现货市场暂缺乏信心,盘面趋势性下跌未改,成本支撑暂存。但供需结构市场调节仍需时日。综合考量以上分析,盘面操作上锰硅2501合约5800元/吨下方轻仓试多操作为主。
现货市场报盘本周整体盘整运行为主。盘面受美联储降息情绪提振,低位有所反弹修复,但未能有持续性向好表现,整体仍维持低位横盘震荡调整结构。厂家成本压力导致厂家报盘不积极,部分存观望情绪,低位出货意愿不强。今日(9月20日)河钢9月硅锰定价5980元/吨,较8月定价下跌220元/吨。钢招弱势下行趋势未改。下游询盘一般,成交多集中在盘面基差点价采购。鉴于行业高成本的生产情况下,部分厂家库存维持增长态势,压力随之逐步抬升。厂家降负荷,减产等措施导致近期产量持续下滑。同时,下游需求低位有所回升,但市场弱势运行趋势不改,市场对于后续高成本地区厂家减停产预期仍存。目前市场仍需等待供需结构调节完成,价格逐步起稳。从短期供需结构看,产量及需求呈现劈叉态势,行业供需结构有向好改善。北方主产区现货报盘维持在5650-5750元/吨左右。目前盘面弱势下滑趋势未改,现货市场缺乏信心。预计短期现货市场弱势维稳调整运行为主。
锰矿市场,锰矿港口现货市场整体弱势持稳运行为主。在硅锰期货盘面趋势性下行探底结构下,锰矿市场整体偏弱,存悲观情绪。鉴于目前港口锰矿库存高位及下游工厂普遍亏损的市场环境下,部分锰矿商仍维持积极出货心态。下游询盘较积极,但减产导致需求整体表现不佳,压价采购心态较突出,报价与成交存差异。天津港南非半碳酸维持弱稳态势,报盘32-33元/吨度左右;氧化矿方面,加蓬块小幅下调为主,报盘41-42元/吨度左右。在目前下游硅锰厂家减停逐步增多以及钢招持续下滑的情况下,预计港口锰矿市场报盘仍将偏弱运行为主。本周化工焦持稳。综合当前成本端锰矿及焦炭价格,近期北方港口锰矿现货即期成本,基本维持在5800-6100元/吨。鉴于各家锰矿采购节奏不一,实际生产成本存差异。
从供需结构表现看,周环比变动小幅增降均现,供需结构调整有向好改善迹象。近期受行业利润持续下滑影响,厂家减产有所增多,虽开工率环比小有回升,但日均产量仍维持下降态势。从价格弱势走势分析看,供需结构向好调整仍需时日。本周(9月19日)Mysteel五大钢种硅锰(周需求):114582吨,环比上周增1.38%,全国硅锰产量(周供应)175770吨,环比上周减0.32%;开工率全国44.77%,较上周增1.23%;日均产量25110吨,减80吨。
库存方面,本周全国交割库仓单量大幅下降,交割库仓单压力有所缓解。厂内库存逐步增长,厂家成本压力以及低位惜售导致厂内库存被动累库。据Mysteel统计(9月12日)的63家独立硅锰企业库存看,全国库存量17.38万吨,环比增2.8万吨。全国交割库仓单库存(9月19日)达125978张,629890吨,较上周同期134738张,环比减8760张。
本报告数据来源:郑商所、我的钢铁、铁合金在线、一德合金事业部
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