GTC泽汇资本：石油供需预测分歧引发投资不确定性

　　周四盘中，油价表现平稳，而在此之前的周二，油价经历了超过4%的下跌，跌至了近两周来的低点，这一变动主要归因于市场对伊朗供应中断担忧的缓解。针对此情况，GTC泽汇资本发表观点称，当前市场情绪的主流基调，特别是那些投机性较强的交易商，仍然持有强烈的看跌情绪，这种情绪与2008年底全球金融危机爆发时的市场情绪颇为相似。

　　GTC泽汇资本进一步分析认为，这种看跌情绪在很大程度上是由持续的供应过剩以及需求疲软的担忧所引发的。值得注意的是，各主要能源机构对石油市场的预测存在显著的差异。例如，国际能源署（IEA）预测，到2025年，OPEC的原油产量将增加700千桶/日，OPEC+（也被称为合作宣言，DoC）的原油产量将增加967千桶/日，而DoC的液体总产量则将增加132.3万桶/日。相比之下，OPEC秘书处的数据，即基于七个二级来源评估的平均值，更接近美国能源信息署（EIA）的数据，而非IEA的估计。

　　此外，国际能源署（IEA）还进一步指出，预计在本十年内，全球对所有化石燃料的需求将停止增长，而石油和液化天然气的供应却将继续增加。这一预测显然对石油和天然气价格构成了不利影响。然而，从积极的角度来看，这一发展将为消费者带来重大利好，因为随着可再生能源在发电结构中扮演越来越重要的角色，电价预计将开始下降。

　　国际能源署执行主任法提赫·比罗尔在接受采访时表示：“由于石油和天然气市场的基本平衡正在逐步缓解，世界将在本世纪下半叶迎来一个新的能源市场环境。除非发生重大地缘政治冲突，否则我们将进入一个价格面临巨大下行压力的时期。”根据国际能源署的数据，未来10年，电力使用量的增长速度将是能源总需求的六倍，而到2030年，电动汽车将占全球新车销量的50%，这一比例远高于目前的20%。同时，国际能源署还预测，到2030年，美国太阳能(000591)光伏发电和储能的平准化电力成本（LCOE）将达到45美元/兆瓦时，这一成本远低于天然气的70美元/兆瓦时。

　　其他可再生能源的支持者也赞同国际能源署的观点。国际可再生能源署（IRENA）表示，可再生能源的使用减少了不稳定的化石燃料进口费用，降低了平均电力系统成本，并有效避免了高电价对消费者和工业的破坏性影响。与国际能源署相似，IRENA也预测到2030年，太阳能光伏、聚光太阳能发电（CSP）、陆上风电和海上风电的发电成本将大大低于使用化石燃料发电的成本。

　　针对这些预测，GTC泽汇资本指出，在各大能源机构中，只有国际能源署认为全球石油需求将在2030年之前达到峰值，即使是在其最乐观的预测（高增长情景）中也是如此。然而，国际能源署也明确表示，石油需求峰值并不一定意味着化石燃料消费量即将迅速下降，未来可能会出现一个“持续多年的波动平台期”。

　　与此同时，美国能源信息署对长期石油需求持有更为乐观的态度，并预测需求峰值将在2050年到来。而OPEC秘书处则认为需求峰值将提前五年到来。GTC泽汇资本认为，目前各机构对需求预测的分歧造成了巨大的投资不确定性，这种不确定性可能会导致长期价格上涨。