三季度焊管先跌后涨 四季度趋弱震荡后或转强

　　付女士

　　【导语】三季度焊管价格先弱后强，7-8月在需求偏弱、原料下跌和心态偏空制约下，焊管价格震荡下行。9月随着利多政策提振，市场心态改善，加上成本上升和供需矛盾缓解，价格震荡趋强。对于四季度行情来看，10月高位观望情绪增加，行情偏弱震荡，预估后期走势或先弱后强，关注政策与实际需求释放的博弈。

　　三季度焊管市场价格走势整体呈现先震荡下跌后震荡趋强的趋势。据数据显示，截止到9月底，全国焊管市场4寸*3.75均价为3862.5元/吨，较6月底价格下跌94.5元/吨，跌幅2.39%。分析来看，7-8月是受制资金周转压力，终端需求整体趋缓，加上原料低靠和市场信心不足等制约，焊管价格震荡下行。进入9月后，市场呈现震荡趋强趋势，特别是9月最后一周的时间，焊管市场涨幅明显，周内涨幅超300元/吨。分析原因主要是利多政策消息释放较多，市场心态改善，对后期有向好预期带动交投活跃度增加，加上原料积极拉涨等驱动，管价震荡上涨。

　　三季度价格整体趋弱主要驱动因素包含终端需求的变化驱动、政策面的影响程度以及成本变化驱动。

　　需求先弱后改善供需格局改善

　　三季度需求先弱后改善，对价格先制约后支撑。7-8月受制于资金周转压力制约，终端需求释放整体缓慢。据相关数据显示，截止到7月底发行地方新增专项债1.78万亿左右，占全年目标下发额度的44%，而基建等项目资金多来着地方专项债，加上7-8月降雨增多制约终端开工，因此终端需求转缓，据商家反馈，7-8月商家日均出货量较二季度下滑15%-20%，需求偏弱制约价格。进入9月后，随着旺季带来，终端开工回升，加上部分商家节前补库需求带动，对价格有一定的支撑。同时9月中下旬多数管厂部分资源短缺，供需矛盾改善下，支撑9月底价格拉涨明显。

　　原料先跌后涨，成本对价格先制约后支撑

　　三季度原料钢坯价格呈现先跌后涨的趋势，7-8月受终端需求萎缩制约，钢坯仓储库存持续增加，截止到8月底，唐山地区钢坯仓储库存增至117.56万吨，较6月底库存增幅36.54%，库存增幅明显制约钢坯价格，原料钢坯下跌，成本对管价支撑减弱。进入9月，随着终端需求改善，钢坯库存呈现降库趋势，加上期货和市场信心改善驱动，钢坯价格积极拉涨，成本传导，驱动价格上涨。

　　市场信心先弱后强市场交投活跃度9月中下旬回升

　　三季度市场心态先趋弱再转强，7月-8月中旬市场信心逐步下降，8月降至最低。据跟踪数据显示，市场信心指数由7月初的50.68%降至8月中旬的27.84%，下降22.84个百分点，市场信心下降导致拿货积极性下滑，对7-8月价格形成制约。8月下旬到9月，在利多政策释放推动下，市场存向好预期，信心逐步回升，交投活跃度也有所增加，对价格逐步支撑。

　　综合来看，7-8月受降雨影响，终端需求偏缓，同时原料趋弱和市场心态偏弱等制约，焊管价格震荡下行。9月在利多政策驱动下，市场心态明显改善，加上节前补库带动以及供应偏低和原料成本积极抬升支撑，焊管价格震荡上涨。

　　四季度整体趋势或震荡为主

　　对于四季度行情，焊管价格或整体震荡运行为主。10月中上旬受高位观望情绪增加，以及利多情绪消退等制约，焊管价格呈现高位回落整理趋势。对于未来趋势来看，预估行情或仍呈现弱势震荡后转强趋势。

　　供需方面来看，随着利多政策持续落地推动，需求有改善预期。其中房地产方面，受下调贷款利率和首付比例等政策落地实施，房地产呈现边际改善趋势。同时基建方面，随着8-10月新增专项债的加速下达，后期重大项目建设进程或加快，需求预期或改善。而供应方面或相对稳定，供需压力或缓解，对价格有支撑。

　　原料走势来看，近期钢厂利润再次转降，加上钢坯仓储库存由降转为震荡趋势，短期原料趋势或趋弱，成本对价格支撑减弱。

　　市场心态方面，商家对后市谨慎。市场主要担心的点仍是终端需求实际跟进情况，受制于资金周转压力，终端需求偏弱局势难明显扭转，商家心态谨慎，拿货积极性不高。

　　综合来看，四季度仍是市场向好预期与实际需求跟进缓慢的博弈，行情或呈现震荡趋势。具体走势来看，10月下旬到11月中旬行情或延续弱势，11月下旬开始随着政策落地以及年底政策驱动的市场预期改善，价格或有震荡偏强的可能性。