A股调整但增量资金在路上 机构称市场有望“返身向上”

　　本报讯11月22日，A股市场午后出现单边下行，创业板指领跌，沪指失守3300点。尽管市场出现大幅调整，但多家机构仍表示看好A股市场的长期趋势，认为市场调整背后有多方面原因，行情初期阶段难免有波动，市场长期向好的趋势仍未改变，有望“返身向上”。

　　多因素致A股调整

　　昨日，A股市场午后单边下行，创业板指领跌，沪指下跌超100点失守3300点。全市场超4800只个股下跌，逾1500股跌超5%。沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日放量1784亿。

　　盘面上，电商概念股一度大涨，跨境通、南极电商、实丰文化、生意宝等涨停。稀土永磁板块午后异动，西磁科技、银河磁体涨超10%。高位人气股仍逆势走强，粤桂股份10连板，东方精工、渤海化学等涨停。下跌方面，光伏概念股集体下挫，钧达股份等多股跌超5%；芯片股震荡走低，通富微电等多股跌超5%。

　　三大指数集体跳水，市场背后到底发生了什么？多位业内人士向记者表示，周五市场大幅调整，主要有两方面原因：一方面是外部消息扰动；另一方面是市场最近轮动加快，没有明确主线。

　　恒生前海基金表示，从市场交易来看，经历10月以来的反弹后，上证指数维持在3400点附近高位震荡，各类主题轮番炒作。在维持了一个月的高位轮动后，投资者的做多热情不断被消耗。消息面上，地缘冲突、国际局势等，都对市场的情绪造成了冲击。

　　国泰基金指出，市场调整主要是受到外围因素影响，国内外事件或将面临重要交织点，市场步入重要观察期。整体而言，调整受汇率波动、美国降息预期波动、高位股调整、地缘政治风险等因素影响。

　　增量资金在路上

　　随着第二批中证A500ETF的陆续成立，A股市场再迎240亿元增量资金。

　　11月20日，第二批12只中证A500ETF的配售结果全部出炉，12只基金全部达到20亿元首次募集规模上限，且均启动比例配售，部分产品的末日配售比例低至40%。

　　与此同时，跟踪中证A500指数的基金大军还在不断扩容。截至目前，已经获批(含未发行和未成立)的中证A500指数基金已经增至近60只，合计基金规模突破2000亿元大关。

　　此前，中证A500指数发布仅一个多月，相关基金产品规模便快速突破千亿元大关，如今不到两个月，与中证A500挂钩的相关基金产品便突破了2000亿元，创下A股市场宽基纪录。

　　记者了解到，自中证A500指数发布以来，相关基金产品受到了市场的广泛关注，资金持续涌入，除了公募外，不少头部量化私募也积极入场。截至目前，已有7只名称中包含中证A500的私募指增产品在中国证券投资基金业协会完成备案。

　　机构依然看好A股市场

　　昨日A股的调整有些突然，对于未来A股的走势，投资者都心存疑惑，那么各大研究机构是如何预判的呢？

　　11月22日，摩根基金表示，虽然周五A股出现较大的调整，但资金面仍对市场提供一定支撑。

　　从政策面看，摩根基金认为，9月政治局会议政策转向信号明确，预期政策暖风仍将持续出台，未来财政货币双宽松对冲负面预期的确定性较高，经济基本面可望持续改善，政策导引的并购重组题材值得关注。

　　从盈利基本面看，摩根基金称，在宏观环境全面复苏前，微观上供需关系较好的行业板块在景气度提升下，具有结构性投资机会，关注具有国际竞争力的新兴制造业及行业龙头。

　　从估值面看，摩根基金表示，目前A股整体估值处于中性偏低的位置，中期来看以中证A500指数为首的蓝筹宽基类指数在市场回落后，配置性价比明显提升；另从投资者的视角来看，海外机构也仍旧看好中国资产。

　　面对市场的大幅震荡，金信基金建议投资者战略上保持信心，战术上需要耐心，短期尽量回避主题性炒作，聚焦有确定性增长空间的方向性资产和优势企业。

　　海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根表示，从长期视角看，股市的回报率高于债市和黄金。今年9月24日以来的行情可能是新一轮周期的开始，行情初期政策面好转“心动”阶段难免有波动。随着政策持续发力，基本面终将改善，行情会步入“幡动”阶段。

　　展望未来，国泰基金认为市场长期向好的趋势仍未改变，投资上应当注意把握结构性机会，关注政策和景气度指示的结构线索。