全国棉副行业成本下降，油厂亏损收窄

　　一、棉副行业价格传导图

　　二、本周(20241115121)市场回顾分析

　　总体来看本产业链上下游商品价格走势分化。印尼B40政策存在不确定性及市场对未来美国豆油在生物燃料方面的需求担忧施压植物油市场，棕榈油、豆油价格冲高回落，施压棉油市场，棉油价格下跌。而原料棉籽价格处于高位，总体来看本周产业链价格传导不畅畅，油厂再次亏损。

　　总体来看本产业链上下游商品价格下跌为主。本周棉油、棉粕价格受豆油、豆粕价格联动性影响而下跌，棉油采购棉籽节奏放缓，棉籽价格下跌，总体来看本周产业链价格传导较顺畅，油厂亏损幅度略收窄。

　　从本周价格走势来看，重点产品棉籽价格较上周四跌0.02元/斤，跌幅1.47%；棉油价格较上周四下跌250元/吨，跌幅3.11%；棉粕价格较上周四跌90元/吨，跌幅3.44%。油厂盈利情况：本周棉籽价格下跌，油厂成本下降，但棉副产品价格普遍下跌，油厂依然亏损。截至周四，本周夏津地区油厂加工一吨新疆棉籽理论平均利润为-11.92元，较上周平均利润上升10.53元。

　　本周，豆油和豆粕期货市场的显著波动引发了市场的观望情绪，从而使棉油和棉粕的交易量减少，价格出现下滑。随着棉油厂采购棉籽节奏的放缓，棉籽价格也呈现下跌趋势。总体而言，本周棉副产品价格下跌的根本原因在于替代品市场波动导致的需求下滑。

　　本周棉籽市场行情简述：本周山东夏津市场新疆棉籽价格下跌。据监测，11月21日，山东夏津地区新疆棉籽到厂价格为1.345元/斤，较11月14日跌0.02元/斤，跌幅1.47%。本周豆油、豆粕期货价格下跌，棉油厂经营风险增大，采购节奏明显放缓，棉籽市场购销降温，棉籽贸易商、轧花厂挺价意愿下降，棉籽价格下跌。11月21日北疆毛棉籽主流价格2.08-2.12元/公斤，较11月14日跌0.03元/公斤；南疆毛棉籽主流价格2.20-2.24元/公斤，较11月14日跌0.065元/公斤。

　　本周棉油市场行情简述：本周山东夏津市场棉油价格下跌。据监测，11月21日，主产区山东夏津三级棉油均价7800元/吨，较11月14日跌250元/吨，跌幅3.11%。豆油期现货价格下跌，增加棉油市场观望情绪，本周棉油市场购销不活跃，价格下跌。市场行情波动大，棉油成交有限。

　　本周棉粕市场行情简述：本周山东夏津市场棉粕价格明显下跌。据监测，11月21日，主产区山东夏津市场46%蛋白含量棉粕出货均价2525元/吨，较11月14日跌90元/吨，跌幅3.44%。豆粕价格下跌增加棉粕市场观望情绪，另外随着豆粕价格下跌，棉粕价格优势下降，需求转弱，棉粕价格承压下跌。

　　本周棉短绒市场简述：本周山东夏津市场棉短绒价格上涨。据监测，11月21日，主产区山东夏津精制棉用途(工业级)棉短绒均价4600元/吨，较11月14日涨25元/吨，涨幅0.55%。棉籽价格上涨，油厂成本压力增大，继续挺价棉短绒，但下游采购趋于谨慎，市场成交存转弱迹象。

　　本周棉壳市场行情简述：本周山东夏津市场棉壳市场价格下跌。据监测，11月21日，主产区山东夏津地区中壳中绒棉壳出货均价1130元/吨，较11月14日跌40元/吨，跌幅3.42%。棉壳供应充足，而需求清淡，棉油厂棉壳出货不畅，价格下跌。

　　三、棉副市场行情展望

　　豆油、豆粕价格走势预期均不乐观，棉油厂采购谨慎，棉籽市场购销不活跃，预计下周棉籽价格延续偏弱走势。豆油期货价格下跌，对棉油市场形成利空压力，但棉油厂加工利润不足，对棉油挺价，预计下周棉油价格跌幅收敛。国内豆粕供应整体充足，国际市场丰产预期稳固，下游需求表现谨慎，豆粕仍存在下跌预期，棉粕价格受豆粕联动影响，预计下周走势偏弱。棉短绒市场采购放缓，成交转弱，价格走势承压，下周或小幅下跌。棉壳需求有所好转，价格获得支撑，下周棉壳价格或企稳运行。