美国汽油库存录得2024年1月以来最大增幅；12月制造业表现不佳，外贸压力增加······

• 　　原油-库存：美国汽油库存录得2024年1月以来最大增幅

• 　　农业-棕榈油：印尼B40政策或将设置过渡期

• 　　能源-政策：《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》印发

• 　　全球-景气度：12月制造业表现不佳，外贸压力增加

　　据美国能源信息署(EIA)数据显示，截至12月27日当周，美国原油产量1357.3万桶/日，较前一周减少1.2万桶/日；炼厂开工率进一步提升0.2个百分点至92.7%。美国商业原油库存较前一周减少117.8万桶，至4.156亿桶，美国汽油库存大幅增加771.7万桶，馏分油库存增加640.6万桶。(来源：EIA)

　　行业研究员李心悦分析，截至12月27日当周，美国商业原油库存连续第六周去库，而汽油库存连续第七周累库，且增幅创2024年第一周以来的最大增幅。美国商业原油库存去库的主因或在于节日假期带动下游需求，炼厂开工率进一步提升，处于近五年历史同期高位水平，炼厂投入需求增加。但当周汽油和馏分油表需数据却显示需求下滑，成品油库存录得超预期大幅累库。整体来看，美国原油和成品油库存仍旧处于同期历史低位水平，对油价有支撑，数据公布后，WTI价格短线抬升。近期市场受欧洲天然气供应以及美国寒潮的影响，油价走出一波上行趋势，截至1月2日WTI主力合约结算价73.13美元/桶，单日涨幅1.97%。天然气与取暖油同为取暖所需，但天然气占美国家庭取暖需求比重达45%，取暖油仅占3%，天然气价格带动油价上涨或由市场交易情绪主导。而美国寒潮对石油生产的影响值得关注，警惕超预期的寒冷天气影响原油供需两端，加大油价波动性。农业-棕榈油：印尼B40政策或将设置过渡期

　　印尼国家通讯社安塔拉周四报道，印尼能源矿产资源部副部长Yuliot Tanjung称，政府计划本周完成实施B40生物柴油掺混的法规。该报道援引Tanjung的话称，政府将把生物柴油强制混合比例提高到40%，并将为其实施提供过渡时间。去年10月上任的普拉博沃.苏比安托总统的竞选纲领是将生物柴油掺混率提高到B50或B60，以实现能源自给自足，并减少每年200亿美元的燃料进口。(来源：博易大师)

　　行业研究员曹慧分析，针对B40政策的实施，市场早在棕榈油减产季开始就已经逐步计入定价，也成为与减产共同推升棕榈油价格的主要因素。而从具体实施情况来看，由于印尼自身掺混设备基础限制，以及政策是否能够最终顺利通过，尚存在较大变数，并且仍有进一步推迟的可能。这也造成了预期落空后棕榈油价格的快速下跌。目前来看，棕榈油需求或将受到高价格抑制，有所减少；而在生柴政策方面，也更有可能类比此前B35的分阶段推进落地过程，这对于棕榈油需求的释放而言相对缓慢，也较难给市场形成偏多预期。不过鉴于较低的油脂库存以及外汇贬值压力下的印尼棕榈油价格优势的增强，棕榈油价格仍较难过分看空。能源-政策：《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》印发

　　1月2日，自然资源部发布的《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》指出，推进深水远岸布局，属于新增海上风电项目的，应在离岸30千米以外或水深大于30米的海域布局；近岸区域水深超过30米的，风电场离岸距离还需不少于10千米；滩涂宽度超过30千米的，风电场内水深还需不少于10米。离岸距离按照海上风电场外包络线与大陆(含海南岛本岛和县级及以上人民政府驻地的海岛)海岸线最近距离计算，水深以最新海图所示风电场内的最浅水深为准。(来源：自然资源部)

　　行业研究员赵渤文分析，《通知》旨在通过一系列规范和措施，规范海上风电项目用海管理，推进海上风电的可持续发展，同时保护海洋生态环境和确保海上交通安全。

　　通知强调，海上风电项目必须符合国土空间总体规划和海岸带专项规划，优先在可再生能源用海区或兼容风电用海的功能区选址，避免在生态敏感区域布局。

　　为推动深水远岸布局，新增项目需在离岸30千米以外或水深大于30米的海域布局。对于近岸区域水深超过30米的，风电场离岸距离需不少于10千米；滩涂宽度超过30千米的，风电场内水深还需不少于10米。离岸距离的计算方法为风电场外包络线与大陆海岸线的最近距离，水深则以最新海图所示风电场内最浅水深为准。通知还鼓励“风电+”的综合开发利用模式，实现“一海多用”，提高海域资源利用效率。对于已建项目，可在风电场整体范围不变的前提下，通过机组扩容、风机升级等方式进行升级改造，并按规定办理用海变更手续。

　　在用海审批程序上，用海总面积700公顷以上、省级管理海域以外或跨省级管理海域的海上风电项目用海，须报国务院审批。700公顷以下和省管海域以内且不涉及跨省级管理海域的项目，由省级及以下人民政府审批。这些措施有助于优化海上风电项目的布局和审批流程，确保项目合规、高效推进。全球-景气度：12月制造业表现不佳，外贸压力增加

　　欧元区12月制造业PMI终值为45.1，预期45.2，前值45.2；德国12月制造业PMI终值42.5，持平于预期和初值；美国12月Markit制造业PMI终值49.4，预期48.3，初值48.3，11月前值为49.7，去年同期为47.9；日本12月制造业PMI终值为49.6，前值49.5。(来源：公开资料)

　　行业研究员刘新伟分析，12月份全球制造业表现总体呈萎缩状态，新兴制造业国家中除印度外，韩国，越南、墨西哥等国制造业均进入到萎缩状态。PMI数据持续萎缩，表征全球需求面临极大收缩压力，经济下行压力明显增加。在全球经济萎缩的背景下，外贸需求亦会有明显萎缩，制造核心国出口压力倍增，2025年所面临的压力会显著大于2024年。宏观事件关注1.3：美国12月ISM制造业PMI1.6：美国12月ISM非制造业PMI、美国12月MARKIT服务业PMI1.7：美国11月JOLTS职位空缺1.8：美国12月ADP就业人数1.10：美国12月失业率(十二月)、美国12月季调后非农就业人口变动