周末要闻回顾：中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会

　　宏观经济>>>

　　央行：根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息

　　中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。(央行)

　　央行：建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性

　　中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。充实完善货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　央行：用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定

　　中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，会议研究了深化金融供给侧结构性改革相关工作，指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，推动加快发展新质生产力，更有针对性地满足合理的消费融资需求。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定。加快推进科技创新和技术改造贷款投放进程，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制作用，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。

　　央行：充实完善货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化

　　中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会。下阶段，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。充实完善货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　央行：要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节

　　中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，会议分析了国内外经济金融形势，提出当前外部环境变化带来的不利影响加深，通胀压力有所缓解，但世界经济增长动能不强，主要经济体经济表现有所分化，货币政策进入降息周期。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，但仍面临国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难和挑战。要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增长和物价总体稳定。

　　李强主持召开国务院常务会议，听取保障农民工工资支付工作情况汇报

　　国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取保障农民工工资支付工作情况汇报。会议指出，保障农民工工资支付，是事关民生的大事。要进一步加大对欠薪突出问题的整治力度，畅通维权渠道，严惩恶意欠薪，切实维护广大农民工合法权益。要指导各级政府和央企国企优先保障农民工工资支付、带头清理欠薪依法督促民营企业及时偿还欠薪。要发挥工资支付监控预警平台作用，加强人社、金融等部门相关数据联通，提高欠薪治理效能。要拿出制度性、长效性的举措，从源头上保障农民工工资支付。(央视)

　　国家税务总局就《个人所得税综合所得汇算清缴管理办法》公开征求意见

　　国家税务总局发布《个人所得税综合所得汇算清缴管理办法(征求意见稿)》。据了解，《办法》总体延续了历年办理个人所得税综合所得汇算清缴事项公告的主要内容，对汇算的内容、适用情形、办理时间、办理方式、办理渠道、申报信息、资料留存、受理机关、退补税办理等进行明确，并对无需办理汇算、个人养老金税收优惠、优先退税服务等情形进行了说明。以2024年度个人所得税综合所得汇算为例，本次汇算将于2025年3月1日开始。有在3月1日至20日期间办理汇算需求的纳税人，从2月21日起，即可通过个人所得税App进行预约。在这之前，纳税人应按《办法》规定做好相应准备。(国家税务总局)

　　国家医保局：加快药品耗材追溯码在医保监管领域的全方位应用

　　2024年12月24日-26日，国家医保局党组成员、副局长颜清辉带队赴贵州省贵阳市调研医保药品耗材追溯码监管应用工作。调研组现场查看贵州省医保药耗智能追溯识别管理系统运行情况，实地走访定点医疗机构、零售药店，与相关人员进行面对面交流，听取意见建议。调研组指出，要充分认识构建药品耗材追溯码采集应用体系的重要意义，加快药品耗材追溯码在医保监管领域的全方位应用。当前，要以药品耗材追溯码为依托，推动精准打击和纠治药品耗材串换、倒卖等行为，积极开展追溯码医保监管应用恳谈活动，加大政策宣传解读，进一步凝聚共识、强化行业自律，共同维护医保基金安全，保障人民群众用药安全。(国家医保局)

　　守护眼健康 国家医保局整合规范眼科类医疗服务价格项目

　　国家医保局近日正式印发《眼科类医疗服务价格项目立项指南(试行)》，整合规范眼科类医疗服务价格项目，助力守护眼健康。据悉，眼科类立项指南将563项技术规范项目映射整合为125项，分为临床诊察类项目、非手术治疗类项目和手术类项目三大类。其中，在临床诊察类项目中，对可能存在重叠的眼科检查项目，如“眼压检查”和“眼压检查(青光眼激发)”明确不得同时收费。(央视新闻)

　　金融新闻>>>

　　证监会：拟规定对网下投资者进行分类配售的，同类投资者获得配售的比例应当相同

　　证监会拟对《证券发行与承销管理办法》进行修改，授权证券交易所制定分类配售的具体要求，将第十二条第三款修改为：“对网下投资者进行分类配售的，同类投资者获得配售的比例应当相同。公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金的配售比例应当不低于其他投资者。分类配售的具体要求适用证券交易所相关规定。”同时，根据《公司法》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等的修订情况，对第二十一条、第二十七条、第三十三条、第三十八条进行相应修改，并新增一条作为第六十一条。

　　上交所：本周对55起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施

　　2024年12月30日至2025年1月3日，上交所公司监管部门共发送监管工作函8份；通过事中事后监管，要求上市公司披露补充、更正类公告6份。针对信息披露违规行为，采取书面警示2单、纪律处分措施2单。同时，加大信息披露和股价异常的联动监管，针对公司披露敏感信息或股价发生明显异常的，提请启动内幕交易、异常交易核查10单。上交所对55起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施，对11起上市公司重大事项等进行专项核查。

　　上交所发布《上海证券交易所发行上市审核业务指南第4号——常见问题的信息披露和核查要求自查表(2024年12月修订)》的通知

　　上交所发布《上海证券交易所发行上市审核业务指南第4号——常见问题的信息披露和核查要求自查表(2024年12月修订)》的通知。

　　上交所走进沪市大消费行业公司

　　记者最新获悉，近日，上交所负责人调研走访了上影集团、光明集团、百联集团、锦江集团旗下多家上市公司。在中央经济工作会议将“大力提振消费”列为今年经济工作首要任务的大背景下，围绕大消费类企业有何畅想和计划，资本市场能够提供哪些“助力”，双方进行了深入沟通交流。据初步统计，自12月20日以来，上交所已累计走访、调研超40家大消费类沪市公司。上交所调研人员深入了解企业的经营生产现状和行业趋势，并就“并购六条”、REITs等资本市场相关政策、工具开展宣导。调研人员表示，通过下沉一线，能够更直观了解相关公司面临的困难和行业存在的机遇和挑战，进一步明确政策需求，从而助力企业用好用足资本市场各项制度和工具，提质增效，夯实经营，行稳致远。(一财)

　　证监会核准国新资本成为国新国证基金主要股东

　　证监会核准国新资本有限公司成为国新国证基金管理有限公司主要股东。对国新资本有限公司认购国新国证基金管理有限公司新增21,000万元人民币出资(占注册资本比例51.22%)无异议。

　　上交所调研走访沪市大消费行业 上市公司对今年消费趋势持积极态度

　　上交所开启新一年的上市公司走访调研活动。证券时报记者获悉，上交所负责人近日调研走访了上影集团、光明集团、百联集团、锦江集团旗下多家上市公司。在中央经济工作会议将“大力提振消费”列为今年经济工作首要任务的大背景下，调研走访围绕大消费类企业有何畅想和计划，资本市场能够提供哪些“助力”进行深入交流。(证券时报)

　　证监会发布中杰投资控股股份有限公司境外发行上市备案通知书

　　中国证监会国际合作司发布关于Chung Jye Investment Holding Co., Ltd(中杰投资控股股份有限公司)境外发行上市备案通知书，公司通过境内运营实体上高县中杰鞋业有限公司提交的境外首次公开发行的备案材料收悉，公司拟发行不超过15,750,000股普通股并在台湾证券交易所上市。

　　济南：二套房公积金贷款首付比例降低至20%，可贷额度提高至余额25倍

　　1月4日，济南公积金发布进一步优化住房公积金政策有关事项通知，调整了公积金贷款最低首付比例、可贷额度等多项政策。其中，缴存职工购买二套自住住房申请住房公积金贷款的，最低首付比例由30%调整为20%。住房公积金贷款额度计算由账户余额15倍提高至25倍；借款人按贷款额度计算方法计算的可贷款额度不足20万元的，可贷款20万元。(新浪财经)

　　河南省房地产“白名单”项目贷款支持规模超千亿元

　　从国家金融监督管理总局河南监管局获悉，我省持续加大金融支持力度，推动房地产融资协调机制高效运行，截至2024年12月31日，全省房地产“白名单”项目融资满足率达88%，贷款支持规模超1200亿元，保交房项目交付率超94%，有力促进了房地产市场止跌回稳，有效保障了购房人的合法权益。(大河财立方)

　　北交所提示：各会计师事务所应切实加强北交所上市公司年度报告审计工作

　　1月3日，北京证券交易所发布通知，为做好北京证券交易所上市公司2024年年度报告审计工作，提升上市公司年度报告审计质量，现提示关注以下事项。其中提到，会计师事务所应重点关注上市公司财务内部控制的规范性，关注收入、资产减值、金融工具、政府补助等重点领域的审计风险。各会计师事务所应切实加强北交所上市公司年度报告审计工作，严格按照审计准则的要求开展工作，确保按期出具审计报告，提高审计质量，促进上市公司财务规范，提升上市公司2024年年度报告披露质量。

　　产业新闻>>>

　　国家互联网信息办公室就《个人信息出境个人信息保护认证办法(征求意见稿)》公开征求意见

　　为促进个人信息高效便利安全跨境流动，规范个人信息出境个人信息保护认证工作，根据《中华人民共和国个人信息保护法》等法律法规，国家互联网信息办公室起草了《个人信息出境个人信息保护认证办法(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。(网信中国)

　　乘联会：预估2024年12月全国新能源乘用车厂商批发销量150万辆 同比增长35%

　　乘联分会数据显示，根据月度初步数据综合预估，2024年12月全国新能源乘用车厂商批发销量150万辆，同比增长35%，环比增长5%。

　　微软今年将在人工智能数据中心投入800亿美元

　　微软今年将在人工智能数据中心投入800亿美元。(财联社)

　　中国汽车流通协会：2024年12月份汽车消费指数为70.3

　　2025年1月3日，中国汽车流通协会发布最新一期“汽车消费指数”：2024年12月份汽车消费指数为70.3，较上月下降，预期2025年1月份销量较2024年12月有所下降。(e公司)

　　深圳市商务局发布汽车、家电、电动自行车以旧换新衔接政策

　　深圳市商务局发布汽车、家电、电动自行车以旧换新衔接政策，2025年汽车报废更新和置换更新补贴于2025年1月1日起实施。在2025年1月1日至2025年汽车以旧换新政策出台期间，报废或转让本人名下符合条件旧车并购买符合条件新车的消费者，纳入补贴支持范围。在2025年政策出台前，汽车报废更新和置换更新补贴条件和补贴标准仍按2024年政策要求执行。从2025年1月1日起，启动实施2025年深圳市家电产品以旧换新补贴政策。第一批补贴品类包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的上述产品给予以旧换新补贴，补贴标准为产品销售价格的15%。对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。

　　分布式电驱动飞行汽车亮相江苏南京

　　近日，由东南大学科研团队自主研发的分布式电驱动飞行汽车“东大.鲲鹏1号”在江苏南京惊艳亮相。“东大.鲲鹏1号”最大起飞重量500公斤，地面运动模式基于四轮毂分布式电驱动系统。据悉，“东大.鲲鹏1号”目前是中国国内首辆全轮转向全轮驱动、四轴八桨构型飞行汽车，也是江苏省首辆陆空一体飞行汽车，“东大.鲲鹏1号”为陆空一体构型，兼具了地面和空中运载装备的特点。(中新网)

　　美计划制裁塞石油公司，武契奇拟与美俄分别商讨

　　当地时间1月4日，塞尔维亚总统武契奇在政府会议上透露，美国计划在1月15日前对塞尔维亚石油工业公司(NIS)实施全面制裁，这些制裁不仅限于金融领域，还将直接针对该公司。武契奇对此表示担忧，认为制裁可能导致塞尔维亚能源供应链中断，通过克罗地亚的输油管道运输可能会受到影响。 武契奇表示，如果能够与美国财政部就针对塞尔维亚石油工业公司的制裁问题安排会谈，他计划于1月20日左右访问美国。他还计划在1月27日前后与俄罗斯总统普京进行会谈，以商讨解决方案。 武契奇还提到，为避免制裁带来的严重影响，塞尔维亚可能会考虑降低俄罗斯对塞尔维亚石油工业公司的控股比例，同时努力维护与俄罗斯的传统友好关系以及与西方国家的合作。 塞尔维亚石油工业公司的大股东为俄罗斯公司，塞尔维亚政府持有少量股份。(央视新闻)

　　融创房地产：“20融创02”自1月6日开市起复牌

　　融创房地产集团有限公司公告，“20融创02”自2025年1月6日开市起复牌。

　　小米汽车工厂开放对外参观预约，已有超8800人报名

　　1月4日，小米创始人、董事长兼CEO雷军在微博表示，小米汽车工厂已开放对外参观预约，将在2025年逐步开放参观，每场参观限定20组客人，每周六14:00-17:00(限生产时间)。雷军称，本月可预约时段为1月11日、18日、25日场次，即本月名额为60任。截至1月4日18:15，已有超8800人报名。(界面新闻)

　　北京：今年继续发放汽车家电以旧换新补贴

　　今年，北京市民可继续享受消费品以旧换新补贴。北京市商务局1月3日发布了跨年度衔接方案，2024年已纳入国家家电以旧换新政策支持范围的8类产品，自今年1月1日起继续享受以旧换新补贴，补贴标准与2024年一致；汽车以旧换新补贴也将继续发放。(北京发布)

　　公司新闻>>>

　　金运激光：实际控制人犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑四年

　　金运激光公告，公司实际控制人梁伟因涉嫌操纵证券市场罪，被江苏省淮安市中级人民法院判处有期徒刑四年，并处罚金人民币一千二百万元；追缴梁伟的违法所得，予以没收，上缴国库。梁伟未担任公司董事、监事、高级管理人员，上述判决为股东个人行为，不会对公司本期利润或期后利润产生影响。

　　温氏股份：预计2024年净利润为90亿元–95亿元 同比扭亏为盈

　　温氏股份公告，预计2024年度归属于上市公司股东的净利润为90亿元–95亿元，上年同期为亏损63.9亿元。扣除非经常性损益后的净利润为93亿元–99亿元，上年同期为亏损64.52亿元。预计2024年度实现营业收入超1000亿元，归属于上市公司股东的净利润为90亿元–95亿元，实现扭亏为盈。业绩变动主要由于公司销售肉猪和肉鸡同比增长，毛猪销售均价同比上升，养殖成本同比下降，生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。

　　万科A：2024年累计实现合同销售金额2460.2亿元

　　万科A公告，2024年12月，公司实现合同销售面积172.7万平方米，合同销售金额233.4亿元；2024年1-12月，公司累计实现合同销售面积1810.7万平方米，合同销售金额2460.2亿元。

　　长盛轴承：公司在机器人领域的业务处于小批量的生产销售阶段，收入占比不足1%

　　长盛轴承发布股价异动公告，公司注意到近期市场上关于机器人相关热点概念的关注度较高。公司的主营业务为自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售，主要产品为自润滑轴承、低摩擦副零部件及相关的精密铸件。公司主营业务保持平稳，未出现大幅度波动。公司在机器人领域的业务处于小批量的生产销售阶段，在公司主营业务收入中占比低(不足1%)，不会对公司业绩产生重大影响。

　　普利制药：被实施“退市风险警示” 1月6停牌一天1月7日复牌

　　普利制药公告，海南普利制药股份有限公司股票及其可转换公司债券于2025年1月6日(星期一)开市起停牌一天，于2025 年1月 7 日(星期二)开市起复牌；公司股票自2025 年1月7日开市起被实施“退市风险警示”，公司股票简称：由“普利制药”变更为“*ST 普利”，股票代码仍为“300630”；实施退市风险警示后公司股票交易的日涨跌幅限制仍为20%。

　　爱柯迪：拟发行股份及支付现金购买卓尔博71%股权，股票停牌不超过10个交易日

　　爱柯迪公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买卓尔博(宁波)精密机电股份有限公司71%股权，并拟发行股份募集配套资金。本次交易预计不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，不构成关联交易，不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。因筹划期间有关事项尚存不确定性，公司股票、可转债债券以及可转债转股自2025年1月6日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　孚能科技：公司股票将于1月6日开市起复牌

　　孚能科技公告，因筹划控制权变更重大事项已取得进一步进展， 公司股票将于2025年1月6日(星期一)上午开市起复牌。股票停牌期间，香港孚能、公司实际控制人YUWANG和KeithD.Kepler、赣州孚创和广东恒健工控新能源产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)、广州工业投资控股集团有限公司签署了《关于孚能科技(赣州)股份有限公司的股份转让协议》。

　　川大智胜：四川大学拟无偿划转6.97%公司股份

　　川大智胜公告，按照国家相关工作要求，四川大学拟通过无偿划转方式将其所持川大智胜6.97%股份(即1572.48万股)划转给四川省财政厅。四川大学本次划转尚需获得中华人民共和国教育部批准同意。四川省财政厅拟将川大智胜6.97%股份(即1572.48万股)以股权投资形式投入四川产业振兴基金投资集团有限公司。本次划转后，川大智胜控股股东、实际控制人不发生变化。

　　深交所：本周对64起证券异常交易行为采取了自律监管措施

　　深交所公告，2024年12月30日至2025年1月3日，本所共对64起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；共对6起上市公司重大事项进行核查。

　　传智教育：全资子公司收购FIS Holdings Pte. Ltd. 51%股权交易完成

　　传智教育公告，公司新加坡全资子公司Weixue Education Pte. Ltd.收购FIS Holdings Pte. Ltd.(辅仁控股)51%股权的交易已完成，交易总对价为1530万新加坡元。辅仁控股成为公司控股子公司，纳入合并报表范围。辅仁控股是一家运营模式规范、财务状况良好的教育集团。通过本次收购，公司将与辅仁控股在业务、技术、管理、人力等方面形成优势互补，提升公司整体的综合竞争力与市场影响力，并进一步开拓国际业务版图。

　　海外新闻>>>

　　迈克.约翰逊成功连任美国国会众议院议长

　　美国国会众议院3日举行议长选举，迈克.约翰逊以218票赞成、216票反对的投票结果成功连任。(新华社)

　　拜登否决“百年钢铁”收购案日本制铁拟对美国政府提起诉讼

　　当地时间1月4日获悉，针对美国政府决定阻止日本制铁公司收购美国钢铁公司一事，日本制铁公司拟对美国政府提起诉讼。白宫1月3日发表声明说，美国总统拜登决定正式阻止日本制铁公司收购美国钢铁公司，以阻止外国拥有关键美国公司。拜登表示，若收购案被批准，美国最大的钢铁生产商之一将会受到外国控制，并对美国国家安全和关键供应链造成风险。(央视新闻)

　　德国全国机场计算机系统出现故障

　　据德国媒体1月3日报道，德国全国机场计算机系统出现故障。(央视新闻)

　　微软今年将在人工智能数据中心投入800亿美元

　　微软今年将在人工智能数据中心投入800亿美元。(财联社)

　　英伟达涨超3% 股价创四周新高

　　英伟达日内涨超3%，股价创四周新高，最新报142.70美元。

　　特朗普对就职时美国仍“降半旗”表示不满

　　美国候任总统特朗普3日在社交媒体上发文，对1月20日总统就职典礼当天美国国旗仍继续因前总统吉米.卡特逝世而处于降半旗状态表示不满。特朗普在社交媒体上说，一想到美国国旗在他的就职典礼上处于降半旗状态，民主党人全都“乐不可支”。被问及特朗普这一表态时，白宫新闻秘书卡里娜.让-皮埃尔表示，总统拜登不会考虑修改或重新评估有关降半旗的安排。2024年12月29日，卡特逝世当天，拜登宣布美国将为卡特降半旗30天。(新华社)

　　美银分析师：英伟达或将在CES 2025会展上宣布进军AI PC

　　2025年国际消费电子展(以下简称CES 2025)将于当地时间1月7日至10日在美国拉斯维加斯拉开帷幕。当地时间1月6日下午6点30分，黄仁勋将在现场发表主题演讲。美国银行分析师Vivek Arya预计，英伟达将在展会上正式宣布进军AI PC市场。而在同一天的上午，英特尔和AMD也将相继举办新品发布会。从时间上看，英特尔比AMD和英伟达都早，外媒认为，英特尔意在抢占先机，并为合作伙伴预留充足时间展示新品。(财联社)

　　工银国际首席经济学家程实：预计2025年美联储降息幅度在50-75个基点

　　1月4日，工银国际首席经济学家程实在2025中国首席经济学家论坛年会上表示，2025年美国货币政策调整路径会是一个“先急后缓”的过程，目前预计2025年美联储降息幅度在50-75个基点左右。过去一段时间，市场对美联储2025年的降息预期进行了大幅调整。程实表示，美国面临的再通胀风险主要可以从两个维度来看：一是目前美国通胀所处易升难降区间，接下来继续下行空间很小且难度很大，实际上有非常多可能驱动美国通胀上行的因素。二是当前市场对美国通胀形成了一个上行预期，通胀预期总是会自我实现的，所以会形成实质的通胀上行压力。(上海证券报)