生意社：木浆价格再度上涨 短期高位区间盘整

　　12月05日讯

　　据商品行情分析系统监测：本周针叶木浆和阔叶木浆价格双双迎来大幅上行。12月5日针叶木浆山东地区市场均价为5600元/吨，与11月30日均价相比上涨了3.07%。12月5日阔叶木浆山东地区市场均价为4600元/吨，与11月30日均价相比上涨了4.55%。

　　供应方面：近日关于海外浆厂停机检修的消息不断，Domtar于12月2日正式宣布永久关闭位于加拿大的Crofton纸厂，其纸厂年产38万吨狮牌漂白针叶浆；芬林集团也宣布Rauma浆厂65万吨针叶浆产能将于12月15日开始临时停产，预计明年1月7日逐步恢复生产。因此后市进口木浆供应可能会有缩减预期。

　　国内港口库存方面：库存量在本周期继续呈现小幅去库的走势，样本港口库存已经连续两周呈现去库走势。截至2025年12月4日，中国纸浆主流港口样本库存量为210.1万吨，较上期去库7.1万吨，环比下降3.3%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈去库的走势，出货速度明显增快是港口库存去库的主因；常熟港库存整体波动不大，趋势为窄幅去库，港内出货量超过9万吨；其余港口库存数量变动不大，维持正常区间内波动。

　　需求方面：

　　尽管今年仍有大量成品纸产能投产，但终端有效需求始终不足，成品纸总体产量未有明显增加。加之行业盈利水平低迷，对原料的需求增速未能跟上供应扩张的步伐。下游纸厂原料采购心态谨慎，采购意愿普遍较低，使得国内纸浆港口库存仍处于历史高位。

　　而下游白卡纸方面，当前企业库存水平较低，且春节前订单存在一定好转预期，市场存在价格拉涨条件。但当前终端订单整体不旺，贸易商暂以促量出货，纸价尚未有明显上调。

　　期货方面：本周纸浆期货价格强势上涨，直至周末价格才有所回落，截至12月5日上期所纸浆期货主力合约开盘价5536元/吨，收盘价5490元/吨，最高价5550元/吨，成交量15.36万手，持仓140,859手。

　　木浆分析师认为，当前针叶木浆价格主要跟随期货情绪波动，而阔叶木浆在进口成本支撑下继续坚挺，供需基本面未发生

　　【大宗商品公式定价原理】

　　基准价是基于价格大数据与价格模型产生的交易指导价，又称价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。