市场回暖中关注债券与消费板块

2025年12月08日，光大证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场震荡蓄势，关注低利率债券ETF及消费板块。

报告摘要如下：
　　总量研究
　　【策略】国内外利好共振，市场有所回暖——策略周专题（2025年12月第1期）
　　市场大方向或仍处在牛市中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于“慢牛”的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块。
　　【金工】把握年末利率下行契机，解析10年国债ETF配置价值——工具型产品介绍与分析系列之二十七
　　我们认为宏观基本面承压但韧性仍在、央行政策支撑下，年末利率有望维持偏低并趋于稳定。低利率环境提升固定收益资产吸引力，为债券ETF配置提供了较高性价比。国泰上证10年期国债ETF（代码：511260.SH）作为市场上唯一跟踪10年期国债指数的债券ETF，基金规模大、流动性佳，风险收益比良好，公募基金将作为底仓资产的配置趋势进一步强化，建议关注其配置机会。
　　【金工】回调压力或已释放——金融工程市场跟踪周报20251207
　　本周A股整体宽幅震荡，主要宽基指数周度小幅收涨。量能表现方面，主要宽基指数量能均回升。资金面方面，本周股票型ETF小幅净流入，中小盘主题ETF为净流入主力；融资增加额维持正值，环比上周略有下降。从本周市场表现来看，短线回调压力或已释放，市场再度进入震荡区间。资金面较市场交易量能更为积极，反弹或将延续。建议以“红利+科技”作为配置主线，红利或在波动方面占优。
　　【金工】市场大市值风格显著，机构调研组合超额收益显著——量化组合跟踪周报20251206
　　本周全市场股票池中，盈利因子获取正收益0.61%；市值因子、非线性市值因子、动量因子分别获取正收益0.25%、0.24%、0.23%，市场表现为大市值风格；残差波动率因子获取负收益-0.59%。本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略获取正超额收益，公募调研选股策略相对中证800获得超额收益0.42%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.29%。
　　【债券】公募REITs扩围至商业不动产，二级市场价格波动下跌——REITs月度观察（20251101-20251130）
　　2025年11月1日-2025年11月30日（以下简称“本月”），我国已上市公募REITs的二级市场价格整体呈现波动下行的趋势。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：黄金>纯债>REITs>原油>美股>可转债>A股。截至2025年11月30日，我国公募REITs产品数量达77只，合计发行规模达1993.01亿元（不含扩募）。
　　【债券】信用债发行规模环比增长，信用利差整体呈现下行趋势——信用债月度观察（2025.11）
　　截至2025年11月末，我国存量信用债余额为31.12万亿元。2025年11月1日-11月30日，信用债共发行13153.34亿元，月环比增长16.86%；总偿还额9614.21亿元，净融资3539.13亿元。