风向突变！从欧美到澳洲 全球交易员正押注降息叙事终结

　　从澳大利亚、欧洲到美国，交易员们正日益押注全球央行的货币政策宽松步伐将放缓甚至完全停止。

　　目前货币市场的定价显示，市场预计欧洲央行几乎不会进一步降息，甚至认为到2026年底前有约30%的可能性会加息。在澳大利亚，联储主席布洛克周二排除了进一步放宽政策的可能，导致利率互换合约的定价显示，市场预期澳洲联储到明年年底前或将累计加息两次，每次幅度为25个基点。

　　市场对于日本央行的政策走向同样形成明确预期：交易员几乎笃定，日本央行将在下周把基准利率上调25个基点至0.75%，且预计明年至少还会有一次加息操作。

　　即便是外界普遍预测本月将启动降息的美国，其2026年的政策前景也在发生变化。交易员目前预计，美联储明年仅会降息两次，较上月末预测的三次有所下调。

　　德意志银行全球宏观研究主管Jim Reid在一份客户报告中指出：“一个显著的趋势是，越来越多经济体的市场定价已将加息视为下一轮货币政策动向。若美国也步入这一行列，风险资产价格及明年整体经济前景无疑将被彻底颠覆。”

　　此次市场对货币政策路径的重估，导火索源于欧洲央行一位官员在周一发表的言论。欧洲央行执行委员会委员Isabel Schnabel表示，她对下一步加息举措持开放态度，这一表态直接助推市场加大了对欧洲央行明年加息的押注。

　　市场重新定价的直接影响很可能是债券收益率上行。尽管美国、欧洲、英国及日本的国债收益率在周二小幅回落，但整体来看，本月以来各主要经济体国债收益率均已大幅攀升。

　　不过，短期来看，美联储将于当地时间周三公布的货币政策决议，或将限制收益率的进一步波动空间。此外，美国方面还将于周二晚些时候发布10月职位空缺数据。

　　瑞穗国际策略师Evelyne Gomez-Liechti表示：“若此次公布的数据表现疲软，或许足以推动美元利率收复过去几个交易日的部分失地。”