生意社：供需双弱 线螺短期窄幅震荡为主

　　12月13日讯

　　一、价格走势

　　据价格监测，本周江浙沪地区螺纹钢、线材价格窄幅震荡运行。截止12日，江浙沪地区HRB400螺纹钢均价约3192元/吨，周环比下行1.3%；HPB300高线均价3390元/吨，周环比持平%。

　　市场方面：本周钢市供需双弱，市场情绪趋于理性。尽管钢厂产量维持低位、社会库存持续去化，但终端需求表现疲软，导致建筑钢材价格承压偏弱调整。不过，受益于原材料价格的强势支撑，钢价底部依然稳固，整体下行空间有限。预计短期市场将延续震荡偏弱格局，但成本支撑下，价格难以出现深度回调。

　　库存和产量

　　供给端本周建材产量254.52万吨，产量环比减少14.8万吨，产量继续缩减。螺纹钢产量延续减势，主要因湖北、山西、江苏、河北等地钢厂因铁水不足或产线检修而减产，仅西南、西北区域产量微增。线盘产量同步小幅回落，周减少4.27万吨，其中江苏省减产1.3万吨，带动华东地区减量最为明显。整体来看，减产范围已从螺纹钢扩展至线盘，供应端压力持续缓解。

　　库存方面本周全国建材库存577.31万吨，周环比下降28.13万吨。本周库存延续去化，但结构分化。螺纹钢钢厂库存下降1.88万吨，华东、西南、华北为主要去库区域。社会库存方面，除北方地区小幅累库外，华东等地去库明显(周去库14.26万吨)。线盘厂库则基本持平，微增0.09万吨，其中浙江库存增加0.4万吨。整体来看，建筑钢材库存压力持续缓解，热卷去库范围更广。

　　需求端上周全国周均成交量9.824万吨，周环比减少0.078万吨，建材成交量略有缩减，成交量维持在9万吨以上，表明下游终端需求释放仍有所疲软。后续需求表现要看下游终端开工情况。

　　综上所述，分析师认为，下周市场预计将延续区间震荡格局。基本面核心矛盾并不突出：一方面，钢厂产量持续下降，库存保持去化态势，叠加原材料价格支撑依然偏强，共同构筑了钢价的底部支撑；另一方面，终端需求表现冷清，且正逐步迈入传统季节性淡季，需求释放乏力抑制了价格上行空间。供需双弱的紧平衡下，预计下周全国建筑钢材价格将缺乏明确单边驱动力，以区间震荡运行为主。

　　【大宗商品公式定价原理】基准价是基于价格大数据与价格模型产生的交易指导价，又称价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。