【异动分析】塑料盘面分析

　　12月以来塑料期货呈单边向下行情。12月19日，塑料盘面跌幅扩大，主力合约L2605跌2.90%收于6320元/吨；单日成交72万手，环比+71.71%，放量显著。

　　数据来源：钢联，研究院

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　　供应端，2025年至2026年聚乙烯行业处于产能高速增长阶段。其中，2025年11月广西石化30万吨高密度装置与40万吨全密度装置落地，持续为12月贡献供应增量。从今年12月到明年一季度，还有浙江石化、巴斯夫、裕龙、山东新时代共200万吨装置计划投产，中长期进一步加大聚乙烯行业供应压力。存量装置方面，12月装置检修影响较小，且以短期停车为主，行业产能利用率保持在80%以上中性水平。聚乙烯近端供应相对充足，远端供应压力预期进一步加深。

　　需求端，12月至次年春节为聚乙烯需求季节性转弱阶段。交割品LLDPE主要下游为薄膜制品，包括农膜和包装膜。12月，棚膜需求季节性减弱，地膜需求正处淡季，农膜开工率降幅逐渐扩大；包装膜订单跟进有限，开工率呈下滑趋势。据钢联数据，12月19日，PE制品开工率当周值在42.45%，较上月末下降1.85个百分点。其中，农膜开工率在45.18%，较上月末下降3.86个百分点；包装膜开工率在48.96%，较上月末下降1.74个百分点。

　　LLDPE行业供需矛盾中长期难以缓解，而周内成本端油价、煤价的下跌进一步打开了下行空间，盘面跌幅显著。高投产压力下，预计2026年LLDPE价格整体仍处于承压状态，关注后市投产落地情况与临时停车装置对阶段性供需矛盾的影响。

　　数据来源：钢联，研究院

　　数据来源：钢联，研究院

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