棉市日报（1月8日）

　　郑棉期货

　　1月8日，隔夜原油下跌，商品多头资金出逃，郑棉减仓大幅回落，CF2605合约开盘15060元/吨，最高15095元/吨，最低14680元/吨，盘终下跌225点报收于14740元/吨。下游棉纱市场产销气氛一般，品种分化严重，中高支纱线销售顺畅，低支纱出货缓慢，原料持续走强，纺企利润被压缩，补库较为谨慎。整体看，多头情绪有所降温，价格短期面临回调，空间或将有限。

　　纽约期货

　　1月7日，3月合约64.85美分，跌21点，5月合约66.27美分，跌16点；成交量59485手，减少24984手；投机买盘推动ICE期货盘中继续冲高，之后油价下跌和美元走强促使交易商平仓获利，ICE期货回吐涨幅并小幅收低。当前棉花市场基本面暂无实质性变化，棉价震荡回升与宏观经济向好和远期供需前景或有改善有关，经过长时间的低迷之后，棉价重心有望抬高，关注今晚的美棉出口周报和下周的USDA供需预测。

　　棉价跟踪

　　1月8日，进口棉到港均价（M指数）72.81美分/磅，较7日跌0.27美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12471元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13570元/吨；国内3128棉均价（B指数）15731元/吨，较7日跌98元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级15820元/吨，较7日跌107元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2605）908元/吨，较1月7日跌2元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　近期，国内棉花期货市场表现强劲，郑期棉花主力合约价格突破15000元/吨大关，最高触及15095元/吨，创下近一年半以来的新高。受此提振，新疆地区棉花加工企业普遍持挺价销售策略，市场整体呈现“量稳价坚”的格局。

　　据行业人士介绍，当前新疆多数棉企已基本完成籽棉的收购与加工工作，当前皮棉库存水平整体处于低位。在库存压力较小、期货盘面持续走强的双重支撑下，棉企对后市信心增强，报价普遍坚挺。

　　目前，新疆主流31级（28/29）皮棉基差报价维持在CF605+（900-1100）元/吨；而品质略优的31级（29/30）皮棉基差则报在CF605+（1100-1350）元/吨（以上报价为疆内自提，含入库费用）。采用一口价销售模式的企业，其报价多集中在15800-16000元/吨，较前期明显上移。

　　分析认为，新疆棉企敢于挺价，主要基于以下三方面因素：

　　一是郑棉期货行情持续走高，为棉企提供了良好的高位套保机会。由于籽棉收购成本已锁定，当前皮棉销售利润空间显著扩大，企业自然倾向于在高价位出货，以最大化收益。

　　二是现货销售节奏快于往年同期。得益于下游需求阶段性回暖以及贸易商积极补库，今年新疆棉企的整体去库速度较快，销售压力明显减轻，进一步增强了其议价能力。

　　三是春节临近带动补库需求。随着农历新年的临近，下游纺织企业出于节前生产备货和规避物流中断风险的考虑，纷纷开启“韧性补库”模式，采购意愿有所回升，也从需求端支撑了棉价。

　　展望后市，业内人士指出，若郑棉维持强势运行、下游订单未出现明显回落，短期内新疆棉价或仍将保持高位震荡。但需警惕宏观政策变动、国际棉价波动以及节后需求恢复不及预期等潜在风险因素。棉企在把握当前行情的同时，也应合理安排套保节奏，防范价格回调带来的经营风险。

　　国际棉市

　　2025年前三个季度，美国对中国服装进口大幅下滑。美国加征关税促使服装品牌和零售连锁企业调整采购策略。

　　从进口量来看，美国对中国进口量下降22.1%，而对其他所有国家的进口总量增长13%。

　　从进口额来看，美国对中国的贸易额下降29.9%，而对其他地区的进口额增长10.2%。

　　从纤维类型看，中国棉制服装品类收缩幅度最小，进口量下降17.6%；羊毛服装下降22.6%，人造纤维服装则下滑24.4%。

　　与五年前相比，美国对中国服装进口额下降20%，进口量减少9%，而对发展中国家的进口额增长43%，进口量增加29%。

　　中国在美服装进口市场的份额也出现大幅下滑，进口量占比从36.4%降至28.3%，进口额占比从21.12%降至14.5%。

　　面对关税上涨，出口商纷纷降价，进口商则转向低附加值产品。因此，中国商品的单价下降了近10%，而其他来源的降幅仅为2.5%。总体来看，中国产品的价格目前比全球其他地区低约64%。

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