洽洽食品业绩退回11年前

　　休闲食品龙头企业洽洽食品(002557)1月30日晚间发布2025年业绩预告称，2025年预计归母净利润约3.0亿元~3.2亿元，同比下降62.33%~64.68%；扣非归母净利润2.30亿元~2.50亿元，同比下降67.64%~70.23%。

　　读创财经记者注意到，公司这一盈利水平已回落至11年前：2014年公司归母净利润为2.94亿元。

　　对于2025年度业绩骤降的原因，洽洽食品称，主要是原料采购价格上升较多，导致毛利率有较大幅度下降。

　　事实上，洽洽食品的盈利颓势早已显现。回溯最近几年业绩，公司毛利率呈现波动下行态势，2022至2024年整体毛利率分别为31.96%、26.75%和28.78%，即便2024年略有回升，单季度数据已显露下滑苗头，从一季度的30.43%震荡降至四季度的25.83%。

　　2025年，公司毛利率迎来断崖式下跌。2025年一季度，公司毛利率骤降至19.47%，同比减少约11个百分点；三季度毛利率虽略有回升至24.52%，但同比仍下降8.59个百分点。2025年前三季度，公司整体毛利率已降至21.94%。

　　2025年前三季度，洽洽食品业绩下滑幅度更为显著，其中公司营收45.01亿元，同比下降5.38%；公司归母净利润仅1.68亿元，同比降幅达73.17%；扣非归母净利润跌幅更是高达79.46%。这一表现与公司此前提出的“百亿收入”目标相去甚远。

　　在业绩承压的背景下，老牌零食企业洽洽食品正通过跨界合作寻求新的增长点。2025年11月18日，洽洽食品与成都正创老魔坊签署协议，共同成立合资公司，正式进军魔芋食品领域。双方将整合资源、技术与渠道优势，致力于研发符合健康趋势的魔芋产品。

　　值得一提的是，洽洽食品此次选择的魔芋赛道虽然市场规模已达183亿元，但行业格局已基本形成。数据显示，卫龙和盐津铺子两家企业合计占据超50%的市场份额。2025年上半年，卫龙蔬菜制品收入21.09亿元，盐津铺子休闲魔芋制品收入更实现155.1%的大幅增长。

　　此外，魔芋精粉等原材料价格持续上涨，也给行业参与者带来成本压力。目前，已有超过三十个品牌进入这一领域，市场竞争日趋激烈。

　　资料显示，洽洽食品股份有限公司成立于2001年8月9日，主要生产坚果炒货类休闲食品。该公司于2011年3月在深交所主板上市。

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