科顺股份：涨价启动盈利修复，跨界谋划第二曲线

　　在防水行业面临成本压力攀升、市场竞争加剧及房地产行业调整的多重挑战下，科顺股份(300737.SZ)作为行业头部企业，通过多次启动产品涨价、优化业务结构、布局新领域及推进投资并购等举措，积极寻求盈利修复与第二增长曲线。

　　头部企业涨价彰显行业修复决心，行业环境催生提价必要性

　　科顺股份在盈利修复方面展现出坚定决心。2025年7月与2026年1月先后两次发布产品涨价函。2025年7月，其全资子公司科顺民用建材有限公司发布调价函，对防水涂料、瓷砖胶、美缝剂、卷材类部分产品进行价格上调。

　　2026年1月20日，科顺股份再次发力，发布《关于部分聚合物防水涂料系列产品调价告知函》，明确因原材料(如丙烯酸酯乳液等)近期价格持续大幅上涨，导致公司部分聚合物防水产品生产成本压力剧增，决定自2月1日起，对KS-988A、KS-906等苯丙体系防水产品价格统一上调5%~10%。

　　值得注意的是，这两次涨价并非孤立事件，2025年7月，科顺股份还与东方雨虹、北新防水等头部企业几乎同时向下游客户发布提价函，形成行业内罕见的“步调一致”提价态势，2026年初的此次涨价，更是2025年7月“共识行动”的延续与深化。

　　从行业需求与头部集中度来看，华经产业研究院报告显示，2024年全球防水材料市场规模约为700.8亿美元，中国市场规模约为1191.1亿元，2024年中国防水材料产量约为34.73亿平方米，需求量约为34.42亿平方米。然而，防水行业长期呈现“大行业、小公司”的格局，全国数千家防水材料生产企业中，绝大多数是区域性小作坊，产品质量参差不齐。据中国建筑防水协会数据，2024年全国防水材料总产量为25.38亿平方米，同比下降16.8%，且较2021年高点累计下降约38%。在市场总量萎缩的背景下，头部企业虽具备品牌与技术优势，但为维持市场份额，仍需应对激烈竞争，行业头部集中度有较大提升空间。

　　成本压力高企，核心原材料价格大幅上涨，运输、能源成本上升，生产成本剧增。行业存在低价竞争“内卷”，价格战压制利润率，头部企业面临亏损风险。防水工程关乎建筑质量与安全，提价可保障产品质量，促进行业健康发展。科顺股份此番提价，有望缓解成本压力，帮助修复毛利率，改善盈利状况。

　　优化业务结构，突破地产下行制约

　　面对传统房地产市场下行对防水行业需求的冲击，科顺股份积极优化业务结构，降低对民营地产的依赖，加大对零售市场和海外市场的投入，加强经销商及单体工商项目的开发力度，减少包工包料业务。公司明确未来几年收入结构调整目标：零售业务收入占比30%、海外业务占20%、工建及同心圆业务占50%。通过这一调整，能够更好地平衡国内外市场周期性变化、新建及存量市场变化，同时利用各板块盈利及信用差异性，提升经营质量与抗风险能力。

　　在零售市场拓展方面，公司依托品牌影响力与渠道优势，不断提升终端市场份额；海外市场布局也取得积极进展，2025年7月，科顺股份与智能亚洲化学有限公司(SAC)签署合作协议，双方投资1000万令吉，为大马市场开发更贴合本地需求的防水与建筑化学品解决方案，充分发挥马来西亚作为东盟中心的区位优势，将合作产品覆盖到东盟十国的主要建筑市场，实现东南亚区域市场的全面突破。今年建材企业出海进入布局加速期与初步收获期，中国企业在新兴市场的竞争力进一步巩固，科顺股份海外业务有望成为公司重要增长极。

　　此外，科顺股份积极布局新领域，在数据中心、5G基站、抽水蓄能、卫星发射基地、军工项目等领域不断拓展，取得显著成效。近年来，公司成功服务合肥新桥智能制造产业园、OPPO智能生态科技园、华为云数据中心等多个高端产业园区标杆项目。近期公司还成功中标顺丰丰泰产业园年度防水战略集采，成为本次集采独家防水材料供应商。在这些项目中，科顺股份不仅提供高质量防水材料，更输出包括渗漏风险评估、节点深化设计、施工过程监督、定期检测维护在内的整体解决方案，充分满足客户对防水系统全生命周期成本、长期可靠性及主体结构保护价值的需求。

　　科顺股份实施以防水为核心的同心圆策略，拓展至高增长领域如建筑涂料、减隔震。公司设立子公司布局气凝胶保温板等产品，打造多元业务协同生态圈。除传统防水产品外，研发新型产品如防腐保温、自清洁等，满足高性能环保需求。高端品牌“科安顺”提升品牌形象与竞争力。该策略丰富了产品与业务，增强协同效应，提升抗风险能力与盈利水平，支持可持续发展。

　　在新基建、智慧物流、绿色建筑等新兴领域，客户对防水系统的关注点已从初始价格转向综合价值，科顺股份凭借技术实力与服务能力，不断扩大市场份额。例如，公司旗下高端品牌“科安顺”凭借过硬的技术实力、优质的产品品质与丰富的工程服务经验，接连中标三大重点交通项目，涵盖跨省轨道交通、粤港澳大湾区超级通道、区域绕城高速等关键领域；同时，成功中标顺丰丰泰产业园年度防水战略集采，成为本次集采独家防水材料供应商，这些成果充分体现了公司在新兴领域的竞争优势。

　　加大投资并购，战略布局第二主业

　　为推动公司战略升级与业务拓展，科顺股份加大投资并购力度，成立广东科顺创新投资有限公司，同时与顺控合作成立4.81亿元的产业并购基金。此举旨在充分利用资本市场资源，挖掘新质生产力领域的投资机会，重点关注与公司主营业务相关或具有高增长潜力的新兴产业。

　　科顺股份在巩固防水主业同时，积极谋划第二主业。公司基于半导体行业市场前景与自身资源优势的综合考量，近日成立广东科顺半导体有限责任公司，跨界进入半导体行业，经营范围涵盖半导体材料研发生产销售、设备制造维修、集成电路设计封装测试等。

　　全球半导体行业快速发展，中国市场需求旺盛，但国内在关键材料与核心技术领域存在“卡脖子”问题。国家政策支持半导体产业，带来市场机遇与政策红利。科顺股份在材料研发、生产制造等方面经验丰富，可应用于半导体材料领域。此次跨界半导体行业，科顺股份有望培育第二增长曲线，实现业务多元化，提升市场价值与竞争力，为股东创造更大回报。

　　科顺股份作为防水行业头部企业，通过涨价推动盈利修复、优化业务结构、布局第二主业等一系列举措，有望在行业变革与发展中抓住机遇，实现高质量发展。