PriceSeek提醒：晓星氨纶三期投产影响分析

　　01月31日讯晓星氨纶(宁夏)有限公司是宁夏最大的外资项目，也是宁东基地谋划储备的14个总投资过百亿元的重大项目之一。近日，该公司围绕产业转型，投资120亿元建设年产36万吨氨纶及其原料配套项目，分五期建设，目前已建成一期二期项目，形成氨纶产能7万吨，PTMEG产能10万吨。其三期项目于2024年5月开工，总投资18亿元，将建设7.2万吨/年差别化氨纶生产线等，已于2025年12月全部投产。

　　 PriceSeek评析

　　氨纶，多空评分：-1

　　文章显示晓星氨纶三期项目新增7.2万吨/年产能投产，叠加现有产能总规模达14.2万吨。供应端显著扩张将加剧市场竞争，对现货价格形成压制。当前无直接对应期货合约，但现货市场供需格局转向宽松预期明确，属一般利空。

　　 PTMEG，多空评分：0

　　项目配套10万吨PTMEG产能未提及扩产计划，作为氨纶原料，其需求受氨纶增产支撑。但当前氨纶新增产能对PTMEG的边际需求拉动有限，且无新增供给压力，现货价格影响呈中性平衡状态。

　　1,4-丁二醇，多空评分：0.5

　　作为PTMEG核心原料，其需求链受氨纶产能扩张传导。乙二醇期货主力合约2605(大连商品交易所)结算价3950元/吨，日持仓量增7950手至36.9万手，反映市场对原料需求预期增强。结合现货端PTMEG产能稳定运行，对BDO价格形成温和支撑，属轻微利好。

　　【大宗商品公式定价原理】基准价是基于价格大数据与价格模型产生的交易指导价，又称价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。