生意社：假期在即 线螺弱稳为主

　　01月31日讯

　　一、价格走势

　　据价格监测，1月，线螺价格小幅下行、趋弱运行。截止30日，杭州地区HRB400螺纹钢均价3200.34元/吨，较月初下跌0.93%；江浙沪地区HPB300高线均价3410元/吨，较月初下跌2.57%。

　　二、影响价格的因素

　　据上图显示，1月份，线螺周产量、线螺总库存都有所下降。

　　供应

　　截至1月29日，螺纹周产量环比增加0.28万吨至199.83万吨，月环比增厚11.61万吨；社库环比增加23.28万吨至326.4万吨，月环比增加43.74万吨；厂库环比增加0.15万吨至149.13万吨，月环比增加10.36万吨。

　　供应方面，本周建材产量276.24万吨，产量环比增加1.56万吨，产量继续增长。1月螺纹钢产量呈现先稳后升态势。钢材供应明显回升，核心驱动在于螺纹钢产量大幅增加。全国螺纹钢产量达199.55万吨，环比显著增长9.25万吨，主要由华中地区引领，湖北、江苏等省份因产线复产贡献主要增量。与此同时，线材产量仅微增1.64万吨，变化相对温和。总体来看，供应端已结束此前收缩态势，呈现由降转升的格局，后续市场需关注产量回升速度与需求韧性的匹配程度。

　　市场方面

　　当前建筑钢材市场呈现典型需求淡季特征。期螺震荡下行压制市场情绪，多地现货价格虽尝试持稳，但受雨水天气及春节临近影响，终端采购仅维持少量刚需，实际成交普遍依赖小幅让价。随着部分工地陆续停工、贸易商提前离市，市场交投氛围日益清淡，正逐步进入有价无市状态。预计节前现货价格将维持窄幅震荡，波动有限，核心矛盾将转向节后库存与需求启动节奏。

　　需求方面：上周全国周均成交量6.738万吨，周环比缩减1.04万吨，1月建材成交量逐渐缩减，成交量跌破7万吨，进一步表明下游终端需求释放逐步缩减。

　　三、后市预测：

　　综上所述，2月全国建筑钢材价格预计将保持盘整运行，涨跌空间均有限。其主要逻辑在于：市场进入了供需双弱的假期前模式。一方面，钢厂产量小幅增加，社会库存虽在积累，但速率尚属健康，表明整体供应压力并未超出预期。另一方面，随着多数钢厂冬储政策落地，以及部分商家提前放假，实际市场需求趋于走弱。市场情绪在节前低位价格的支撑下尚可，但缺乏驱动价格单边变化的突出矛盾，因此预计将以横盘震荡为主基调。

　　【大宗商品公式定价原理】基准价是基于价格大数据与价格模型产生的交易指导价，又称价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。