瑞丰高材：2月13日接受机构调研，东北证券参与

　　消息，2026年2月24日瑞丰高材(300243)发布公告称公司于2026年2月13日接受机构调研，东北证券参与。

　　具体内容如下：

　　问：(口头交流内容表述可能存在误差，如与正式公告内容冲突，请以正式公告披露内容为准)

　　答：本次交流会中，互动问的主要内容如下

　　问：公司传统PVC助剂业务的行业格局如何？怎样应对下游地产行业景气度低迷的影响？

　　答：近几年PVC助剂行业整体增速较慢。其中CR和CPE竞争激烈、毛利较低；公司MBS产品技术含量较高，主要与日本钟渊、韩国LG、美国陶氏等外资企业竞争，且下游大部分需求来自消费品行业(透明包装等)，与地产关联度较低，需求较好。公司积极调整产品结构，通过差异化竞争策略，重点开发片材、卡材、包装薄膜、药包材等非地产领域，传统业务仍保持稳定增长。

　　问：公司工程塑料助剂主要有哪些产品？目前的产能规模及扩产规划？相关产品能否用于人形机器人、无人机等高端领域？

　　答：公司工程塑料助剂主要包括PC/BS合金增韧改性剂、BS高胶粉、S胶粉等产品，工程塑料具有高强度、轻量化等特性，下游主要客户为改性塑料企业，终端应用于汽车、电子、电器、通信等高端领域。公司重点布局高端牌号产品，已实现对日韩厂商同类牌号产品的批量替代。

　　公司关注到有公开报道PC/BS合金可用于机器人、无人机等领域，但公司未知下游客户是否将产品用于上述领域。敬请投资者对此充分认识与理解，注意投资风险，理性投资。

　　公司目前工程塑料助剂产能为1万吨/年，当前需求较好，处于满负荷状态。2024年度，工程塑料助剂实现营业收入1.07亿元，较2023年增长212.46%；2025年上半年，工程塑料助剂实现营业收入6,723万元，同比增长82.49%。

　　公司正在实施6万吨/年工程塑料助剂新建项目，计划分两期建设一期建设2万吨/年产能及全部配套设施，争取于2026年底投产；二期4万吨/年产能将根据一期产能利用率、产品销售及产能爬坡情况，计划于2027年适时启动。该项目产品涵盖BS高胶粉、S胶粉、PC/BS增韧改性剂、PMM增韧改性剂、环氧树脂增韧改性剂等多个产品。

　　公司通过加大对工程塑料助剂的研发力度，增加产品品类，重点布局进口替代，高毛利率的高端牌号产品，加快6万吨工程塑料助剂项目的进度等举措，逐步做强做大工程塑料助剂业务板块。

　　问：公司环氧树脂增韧业务拓展情况和应用方向？

　　答：环氧树脂增韧剂可有效提高环氧树脂材料的抗冲击强度、耐热冲击性能，下游主要应用于汽车、风电、PCB板、封装材料、绝缘材料、复合材料(碳纤维/环氧树脂复合、玻纤/环氧树脂复合)等领域。目前国内相关产品高度依赖日本进口，其中粉体产品价格超4万元/吨，液体产品价格每吨8万元左右，毛利率较高。

　　在汽车环氧树脂灌封胶、PCB板、风电叶片等领域，公司正与国内部分客户进行技术对接及产品验证，产品技术与性能获得客户认可。

　　现阶段公司通过中试生产线实现小批量出货，受制于产能制约，目前尚无法实现大批量出货。公司在建6万吨工程塑料助剂项目将包含环氧树脂增韧剂产能，待竣工投产后实现规模化供应。

　　上述业务目前仍处于起步阶段，短期内对公司经营业绩不会产生重大影响，敬请注意投资风险。

　　问：公司PBAT项目转产PETG/PCTG的进展、产能及产品应用情况如何，与公司传统业务是否存在协同作用？

　　答：公司目前使用现有的年产6万吨PBT项目装置进行改造，使其可以满足于高端聚酯材料PETG/PCTG的生产。聚酯PETG是一种兼顾强度、韧性、易用性和透明度的热塑性聚酯材料，下游主要应用于日化包装、家电、片材薄膜制品、医疗器械、3D打印等领域。该项目改造后规划产能3万吨/年，预计2026年中期逐步投产。该产品与公司传统助剂业务协同性较高，二者下游均聚焦塑料制品行业，存在大量重合客户，能够实现客户资源的共享与复用。

　　问：公司黑磷材料的下游应用、产业化进展情况如何，黑磷在半导体领域有何应用？

　　答：电池负极材料是公司黑磷产品重要的下游应用开拓领域。通过将黑磷与石墨等材料按优化比例进行机械球磨复合，可制备高性能磷碳负极材料。黑磷的理论比容量是石墨的7倍，以磷碳作为负极材料，可显著提升电池的能量密度；同时黑磷材料特殊的层状结构和高电子电导率，可提高充电速率。此外，黑磷在阻燃材料、催化剂、电子和半导体、光电、电磁屏蔽、医药等领域具有潜在的较大应用价值。在半导体领域，黑磷具备的可调直接带隙、高载流子迁移率以及各向异性热导等综合性能，使其在远程通讯、传感器、光电材料、电磁屏蔽等应用领域具备一定发展潜力。

　　公司控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料的低成本产业化，目前吨级装置已建成并进入调试阶段，争取于一季度投入运行。项目投产后，公司将积极与下游需求方开展对接，加快推进产品应用合作。

　　该项目目前仍处于吨级中试阶段，距离规模化大装置生产尚有较长距离，且在工艺技术、产品应用、市场推广等方面存在较大不确定性，短期内对公司业绩影响有限，敬请广大投资者注意投资风险。

　　问：公司SBR产品的技术优势、产能规划及客户对接情况如何？

　　答：合成SBR是MBS产品的前置环节，公司在SBR合成领域已拥有多年技术积淀，转产电池粘结剂SBR产品具有先天优势。SBR作为重要的电池粘结剂产品，目前主要依赖日本进口。公司从2024年开始布局该产品，已推出多个牌号产品，能够满足在3C、储能领域的应用，但在部分动力电池高端领域与日本产品仍存在一定差距，目前正同步推进技术优化与下游客户技术导入工作。产能规划方面，依托公司成熟的MBS产线，产能储备充足，无需额外大规模新建产线。

　　问：PVC价格上涨对公司PVC助剂业务的影响如何？

　　答：PVC价格上涨对助剂需求有利好作用，客户会预判囤货、提升产品库存，带动助剂需求增加；若原材料价格平稳，需求暖会推动公司产品涨价，进而提升毛利率。今年以来，受PVC价格上涨及PVC助剂主要原料丁二烯、苯乙烯等产品涨价的影响，公司相应调整了PVC助剂的产品价格。

　　问：公司合成生物业务的研发突破及未来市场开拓规划如何？

　　答：公司子公司瑞丰生物主要从事合成生物材料的开发，在聚乳酸、丁二酸、右旋糖酐等产品领域有一定的技术积累。其中，右旋糖酐已正常对外销售，正进一步积极开拓市场，下游用于制备动物补铁剂右旋糖酐铁。2026年，公司将进一步扩大右旋糖酐的产能，并进一步开拓销售市场，但短期对业绩无明显影响。未来规划方面，公司将通过自研与外部技术合作的模式扩展产品品类，逐步进行规模化落地。

　　接待过程中，公司接待人员严格按照信息披露有关的规定，与投资者进行了充分的交流与沟通，未出现未公开重大信息泄露等情况。以上如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或公司管理层对行业、公司发展的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险。

　　瑞丰高材(300243)主营业务：塑料助剂业务和生物可降解材料业务。

　　瑞丰高材2025年三季报显示，前三季度公司主营收入14.7亿元，同比下降0.0%；归母净利润2437.31万元，同比下降33.35%；扣非净利润2488.22万元，同比下降24.88%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入4.64亿元，同比下降5.24%；单季度归母净利润1356.83万元，同比下降1.6%；单季度扣非净利润1331.3万元，同比上升9.65%；负债率50.92%，投资收益-27.57万元，财务费用3031.71万元，毛利率15.01%。