德国CPI意外回落被法西抵消，欧央行2027年底前按兵不动仍是共识

　　2026年初，在德国经济复苏乏力的背景下，通胀率意外放缓至欧洲央行设定的目标水平。据德国国家统计局周五公布的数据显示，2月份消费者价格指数(CPI)同比上涨2%，较1月份的2.1%回落0.1个百分点。值得注意的是，此前接受调查的经济学家普遍预测该通胀率将维持稳定，此次数据意外低于市场预期。

　　尽管德国经济在多年低迷后显现复苏迹象，德国联邦银行仍认为其增长势头仅属"疲弱"。财政刺激措施预计将于春季开始显现更明显成效，推动今年经济增长至少达到1%，并助力通胀稳定在2%的目标水平。

　　欧洲央行官员曾多次表态，对当前的借贷成本水平颇为满意，自去年6月起便未再对其进行调整，原因在于通胀率一直徘徊在2%的目标值附近。经济学家普遍预测，至少到2027年底，利率将不会进行任何调整，即便当前通胀率持续低于央行设定的目标区间。

　　欧元区通胀数据将于下周二公布，分析师普遍预测该数据将达1.7%。德国通胀的放缓将被法国和西班牙超出预期的通胀压力所抵消——法国通胀率大幅攀升至1.1%(较前值增长近两倍)，西班牙则小幅上升至2.5%。

　　尽管欧洲央行周五早些时候发布的调查显示欧元区通胀预期有所下降，但消费者调查结果却显示：民众预计未来12个月物价将上涨2.6%，五年内涨幅将达2.3%。

　　此外，欧洲央行定于3月19日举行下一次利率决议，届时官方将发布最新的季度经济预测报告，这通常被视为调整政策立场的重要窗口期。