通威股份披露定增预案 光伏行业“强强整合”再提速

　　因筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，通威股份（600438）从2月25日开始停牌，经过十余日的等待，2026年3月10日公司召开第九届董事会第七次会议审议了相关议案，并申请股票、可转债债券以及可转债转股将于2026年3月11日开市起复牌。

　　3月10日晚间，通威股份公告了定增预案。公司拟通过发行股份及支付现金的方式，收购公司前董事、核心高管段雍实际控制的青海丽豪清能股份有限公司100%股权，交易对方多达57名股东，本次交易股票发行价格确定为15.2元/股。

　　预案显示，青海丽豪成立于2021年4月29日，注册资本约为100691.35万元人民币，法定代表人为崔鹏。其主营业务为光伏级高纯晶硅、电子级多晶硅等半导体材料的技术研发、生产和销售。截至预案签署日，段雍直接持有青海丽豪4.7530%股权，并合计控制青海丽豪23.8456%的表决权，是青海丽豪的实际控制人。

　　标的公司丽豪清能的主营业务为高纯晶硅的研发、生产和销售，同时从事相关新能源业务。记者了解到，高纯晶硅作为硅片的核心基础原材料，是光伏产业与半导体产业的上游关键环节，对下游光伏电池的能量转换效率及半导体领域硅晶片、微芯片等产品的核心性能发挥着不可替代的重要作用。

　　通威股份表示，本次收购丽豪清能，是在政策引导与行业自律并行推进背景下进行的市场化交易，既有利于减少市场直接参与主体数量，增强产能调控灵活性，助力市场回归平衡，也有利于整合优势产能，提升在高纯晶硅环节的综合竞争力。

　　有分析人士表示，面对光伏行业的深度洗牌，通威股份收购青海丽豪，以“强强联合”之姿，演绎了龙头企业的战略定力与进取心。此次交易的核心价值在于：通过吸纳丽豪基于青海绿电优势构建的低成本产能，通威进一步夯实了其作为全球多晶硅成本领导者的“护城河”，并显著提升了市场占有率。从更宏观的视角看，这是对行业供给侧结构性改革的积极响应，通过头部企业的整合，加速了优质资源汇聚与落后产能出清，推动产业集中度迈向新高度。此外，丽豪的绿色电力属性完美契合了全球市场对清洁供应链的需求，补齐了通威国际化布局的关键一环，强化其全球龙头地位的同时，也为引导整个光伏产业回归理性、健康的增长轨道注入了强大动力。

　　在经历了两年周期向下后，2026年在供需格局改善预期下，通威股份能否扭亏备受业内关注。可以看到，在强有力的政策引导下，光伏行业正加速推进落后产能的出清。随着供需格局的逐步改善，企业盈利能力有望迎来修复性反弹。多家机构普遍将2026年视为行业结束本轮下行周期的关键节点，即“拐点之年”。

　　接受记者采访的行业分析师李萌表示：“短期来看，市场仍需经历消化高库存与价格探底的阵痛期，其中多晶硅环节因产能相对集中，面临的供需压力尤为显著。然而，展望2026年，行业有望完成周期筑底。一方面，硅料端若启动收储机制将直接推动供给收缩；另一方面，全球需求复苏有望带动产业链盈利逐步修复，助力行业走出已持续两年的下行周期。”

　　从长期视角出发，机构普遍认为，未来3至5年全球光伏新增装机量仍将维持增长态势。伴随全行业对“内卷式”竞争的集体反思与抵制，供给过剩问题有望得到实质性缓解。综合来看，2026年光伏产业链或将迎来扭亏为盈的关键转折。