高能环境归母扣非净利润大增近1.5倍 领跑稀贵小金属资源化供给

　　3月12日晚，金属资源化龙头企业高能环境(603588.SH)交出一份亮眼成绩单。据公告显示，2025年度公司实现营业收入147.32亿元，归母净利润8.38亿元，归母扣非净利润7.94亿元，较上年同期分别增长73.94%、145.32%。公司固废危废资源化利用业务提质增效，收入贡献占比超80%，环保运营服务稳步推进，实现业绩与价值双提升。

　　作为国内金属资源化龙头，高能环境聚焦固废危废资源化领域，经过近十年积淀，搭建起以含铜、铅、镍工业废料回收为核心的三条闭环运营体系。公司资源循环利用板块新增收入主要来自金昌高能、珠海新虹产能逐步释放。同期，金昌高能、江西鑫科、靖远高能等核心项目协同发力，持续完善镍、铜、铅等资源化利用产业闭环，不断提升贵金属、稀有金属分离提纯及高值化深加工能力，为公司经营效益释放、盈利增长和核心竞争力提升提供有力支撑。目前，公司投产项目覆盖江西、甘肃、湖北、广东、重庆等多省市，已形成全国性产能布局。

　　更为关键的是，在前期项目投产、工艺打通及产业链协同持续深化的基础上，2025年公司资源化业务的技术与产能优势，贡献经营成效显著。公司高附加值的铂族金属提纯能力已跻身行业领先水平。据报告显示，3,694.74千克铂族金属产能跻身行业前列，铂族金属的年生产量增幅超6倍，销量较上年同期涨幅超5倍，极大增强了行业竞争力和盈利能力。

　　旗下子公司靖远高能已实现含铅工业废料从资源循环利用初加工，到深加工的一体化生产。其中，精铋产能规模全球领先，2025年贡献精铋产量4,021.41吨，其纯度对标高端制造需求，是制药、电子及半导体行业的重要原材料。随着靖远高能"精铋精深加工生产超纯微米级4N三氧化二铋项目"顺利投产，已从精铋延伸至三氧化二铋，实现了从基础金属回收向高端新材料延伸的关键突破，持续完善稀有金属高值化链条，进一步提升产品附加值与核心竞争力。

　　与此同时，公司环保运营服务稳步发力，该业务以生活垃圾焚烧发电为核心，2025年13个在运项目合计日处理能力达11800吨，全年累计处理生活垃圾409.29万吨，发电量15.2亿千瓦时，上网电量同比增长5000余万千瓦时。通过“预防性维护+状态检修”双机制、拓展“热电一体化”业务及部署AI燃烧优化系统，吨垃圾发电量提升4.1%，全年供热量接近60万吨，实现环保与效益双赢。

　　值得关注的是，公司在巩固主业优势的同时，从产业链延伸、国际化布局、AI数智化升级三大维度实现突破。在资源化产业链上游，公司拿下青山洞等四大优质金矿探矿权，打通“资源开采”到“循环利用”完整产业链，实现双向赋能；国际化布局成效显著，签约墨西哥废旧轮胎资源化处理项目、于泰国地区签约垃圾筛分项目及中标焚烧发电项目，入选印尼环保项目全球供应商，完成从“项目出海”到“全球立足”的跨越；AI技术全面融入运营，垃圾焚烧运营自动化超90%，燃烧稳定性提升超过10%，兼顾降本增效与运营安全性提升。

　　随着今年“十五五”规划纲要具体部署，明确绿色发展导向，公司迎来高质量发展的黄金机遇。我国绿色循环经济步入政策红利期，相关政策计划进一步明确再生资源利用路径，为公司产业链延伸、主业升级提供坚实支撑。此外，资源循环利用已成为全球共识，东南亚、拉丁美洲、中东、非洲等新兴市场环保需求激增，进一步拓宽了公司海外发展空间。

　　未来，公司将依托产能、技术、AI数智化优势，深化“矿产开采—资源再生”全产业链布局，筑牢国内关键金属、贵金属资源化供给支撑；同时加快海外市场拓展，推动技术与服务出海，实现国内国际双循环协同发展，践行ESG理念，在全球绿色转型浪潮中领跑，为资本市场注入优质绿色资产，助力国内外绿色可持续发展。