加仓，资金出手了

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　　上周（3月23日至3月27日），油价宽幅震荡，两只标普油气ETF均涨超10%，交易资金推动溢价率飙升，两只ETF多次发布停牌公告。

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　　A股市场随油价震荡波动加剧，稀有金属、创新药、电池等行业主题ETF上周表现较优。例如，港股通创新药ETF易方达（159316）跟踪的恒生港股通创新药指数上涨4.64%。

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　　部分宽基ETF成为近期资金的主要投向。上周，沪深300ETF易方达（510310）等沪深300相关ETF合计资金净流入超38亿元，科创50、恒生科技相关ETF均吸引超15亿元资金流入。

　　稀有金属、创新药等主题ETF领涨

　　上周，油价持续宽幅震荡，两只标普油气ETF涨幅均在10%以上，最新IOPV溢价率分别达到21.77%、13.97%。由于高溢价风险，两只标普油气ETF上周曾多次停牌，甚至还出现一日两次停牌的情况。

　　油价反复震荡推升相关主题ETF的交投热度。标普油气ETF嘉实上周成交额突破480亿元，较前一周增加近150%；能源化工ETF建信成交额超370亿元，较前一周增加超50%。

　　随油价震荡，A股市场波动也有所放大，稀有金属、创新药、电池等主题ETF上周表现较优，多只稀有金属主题ETF涨超7%。

　　港股创新药方面，港股通创新药ETF易方达（159316）跟踪的恒生港股通创新药指数上周上涨4.64%。据悉，该ETF是目前全市场唯一跟踪该指数的ETF产品，也是同类ETF中的低费率产品。

　　软件、金融科技、信创等主题ETF以及黄金ETF、上海金ETF表现相对较弱，上周普遍跌超4%。其中，黄金ETF上周合计净流出超百亿元。

　　宽基、红利等品种迎资金布局

　　在近期市场波动加剧的情况下，部分宽基ETF成为资金的主要投向。

　　上周，沪深300ETF易方达（510310）等沪深300相关ETF合计净流入超38亿元；科创50ETF易方达（588080）、恒生科技ETF易方达（513010）等跟踪科创50、恒生科技指数的ETF，均吸引超15亿元资金流入布局。

　　同时，市场波动使得红利、现金流等防御类品种迎来增量配置资金，红利ETF易方达（515180）、自由现金流ETF易方达（159222）等跟踪中证红利、自由现金流指数的ETF均有明显的资金净流入。

　　行业主题方面，电池、煤炭、绿电、消费等主题ETF是上周资金的布局重点。其中，储能电池ETF易方达（159566）上周获资金净流入超10亿元，是全市场最“吸金”的权益类ETF。截至3月27日，该ETF规模逼近80亿元，居储能相关ETF第一名。

　　ETF解盘

　　短期配置宜更均衡

　　华泰柏瑞基金表示，中期来看，随着国内和海外政策环境保持积极，2026年内需数据有望继续回升，叠加外需改善预期，全年企业盈利有望继续上修。短期海外地缘扰动导致油价上涨，进而影响全球流动性预期，仍需关注地缘进展情况。在后续国内政策驱动下，价格环境有望改善，市场将重新回到盈利驱动，彰显中国经济与政策的稳定性，新质生产力聚集市场共识，资源、能源等板块的市场关注度可能提升。

　　兴业基金表示，近期A股震荡调整的原因主要为地缘冲突升级叠加全球流动性收紧预期发酵。在市场避险情绪上升叠加油价上涨的情况下，美元同步走强，全球流动性逐渐紧张，相关度最高的大宗商品首当其冲，对黄金等资产形成较大抛售压力。长期来看，海外局势发展影响相对有限，不会改变A股长期向上的趋势。短期配置宜更为均衡，科技板块聚焦业绩优质的龙头公司，同时兼顾能源、内需以及公用事业类资产的配置。