生意社 ：3月双酚A市场呈现大涨后逐步企稳的态势

　　03月31日讯

　　2026年3月，国内双酚A(BPA)市场迎来强势爆发，价格呈现大幅上行态势，上演了一轮“先疯涨、再回调、后企稳”的过山车行情，成为当月化工市场中最受行业关注的焦点品种。截至3月31日，双酚A基准价报11520.00元/吨，与本月初(8070.00元/吨)相比，上涨幅度高达42.75%，价格处于近一年来的高位区间，较历史中位值(9725元/吨)高出约14%，市场活跃度与价格涨幅均超出预期。

　　3月双酚A市场整体呈现“爆发式上涨—理性回调—企稳回升”的阶梯式上行格局，行情可整合为两个核心阶段。上旬，双酚A市场彻底打破此前的平稳沉寂态势，快速开启“一天一价”的疯涨模式，价格从3月1日的8070元/吨快速飙升至3月9日的12360元/吨，短短9天时间，涨幅高达53.16%。中下旬，受国际原油价格冲高回落及下游企业对高位价格抵触情绪升温的影响，双酚A价格出现理性回调，最低跌至10510元/吨，随后在成本端持续支撑与下游刚需补库的双重推动下逐步企稳回升，月末价格稳定在11520元/吨，较回调低点上涨近10%，市场供需格局重新回归紧平衡状态。

　　3月双酚A市场的大幅上行，是成本端、供应端、需求端三大核心因素协同共振的结果，其中成本端的刚性支撑与市场供需的紧平衡状态，是推动价格上涨的核心驱动力。

　　成本端：原油带动，酚酮联袂大涨，形成刚性支撑

　　双酚A的生产成本结构中，酚酮(苯酚、丙酮)作为核心原料，占比高达70%以上，其价格波动直接决定双酚A的成本走势。3月以来，中东地缘冲突持续加剧，国际原油价格大幅波动，布伦特原油期货价格一度突破110美元/桶，为整个石化产业链提供了强大的成本支撑。受此带动，双酚A核心原料苯酚、丙酮价格同步大幅飙升，直接推高双酚A的生产成本，倒逼国内双酚A生产企业不断上调产品出厂价，成为价格上行的核心推手之一。

　　供应端：大厂挺价，现货偏紧，加剧市场紧张氛围

　　供应端的收紧态势进一步放大了价格上涨动能，成为推动行情上行的重要助力。3月国内主流双酚A生产装置(如江苏瑞恒、南通星辰、龙江化工等)开工率维持在6~8.5成，并未达到满负荷运行状态，市场整体供应量相对有限。同时，行业整体库存周转天数降至10~15天，显著低于历史平均水平，现货流通量持续紧张。此外，生产商多优先保障长约客户的供货需求，现货外销数量偏少，贸易商则借机捂货惜售，进一步加剧了市场“买涨不买跌”的非理性氛围，持续助推价格上行。

　　需求端：旺季来临，刚需释放，提供坚实支撑

　　3月正值化工行业“金三银四”的传统消费旺季，下游环氧树脂、聚碳酸酯(PC)两大核心应用行业全面复工复产，采购需求集中释放。据行业数据显示，PC与环氧树脂对双酚A的消费占比合计超97%，二者的需求增长直接拉动双酚A的市场消费量。尽管3月双酚A价格处于高位运行，但下游工厂为维持正常生产进度，不得不进行刚需补库，这一需求支撑为双酚A价格提供了坚实的底部支撑，进一步助推价格持续上行。

　　下游行业承压，成本压力持续传导

　　双酚A价格的暴涨直接导致下游环氧树脂、PC等产品的生产成本急剧增加，其中粉末涂料行业受冲击最为明显。截至3月下旬，双酚A价格较年初上涨超3200元/吨，这一成本压力迫使国内数十家粉末涂料企业(如福建万安、汉森邦德等)密集发布涨价函，产品价格上调幅度在15%~70%不等。下游企业普遍面临“成本大幅上涨”与“终端市场竞争激烈”的双重压力，盈利空间被大幅压缩，部分中小型企业因无法承受持续攀升的成本压力，出现减产、停产甚至退出市场的情况。

　　四、后市展望

　　来看，短期内市场仍将维持强势运行格局，但长期来看，需重点警惕价格回调的潜在风险。

　　从价格支撑因素来看，短期内国际原油与酚酮价格预计将维持高位运行，持续对双酚A形成刚性成本支撑；同时，二季度国内部分双酚A生产装置计划进入检修周期，预计将减少市场供应量约5万吨，供应紧张的局面短期难以得到缓解；此外，“金三银四”的传统消费旺季仍在持续，下游行业的刚需采购仍将维持一定规模，这些因素共同支撑双酚A价格保持高位运行。

　　从潜在风险因素来看，当前双酚A价格已处于高位，下游需求后续能否持续跟进仍存在不确定性，若下游企业因成本压力持续加剧而选择减产、降负，将直接导致市场需求收缩，进而引发价格回调；此外，若国际地缘冲突缓解导致原油价格回落、酚酮价格出现松动，或国内新增双酚A产能逐步释放，均会对双酚A价格形成明显压制，增加价格回调的可能性。

　　整体而言，短期内双酚A市场将以高位震荡运行为主，价格波动幅度有望逐步收窄；长期来看，随着行业供需格局的逐步调整与市场情绪的理性回归，价格有望逐步回归至合理区间。在此背景下，建议理性看待当前行情，合理控制库存、做好风险管控，平稳度过本轮原料价格波动周期。

　　【大宗商品公式定价原理】基准价是基于价格大数据与价格模型产生的交易指导价，又称价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。