【观投研】焦煤、红枣、碳酸锂日报

　　焦煤：虽然钢厂复产带动铁水产量回升，原料刚需支撑增强，但市场情绪降温明显，部分高价煤种出现流拍。叠加海外地缘冲突不确定性因素影响，预计短期焦煤价格将延续弱势震荡走势，下方空间有限但上行缺乏持续驱动。

　　红枣：短期来看，消费淡季叠加宽松供应，盘面或以低位震荡筑底为主。产区货源充裕，销区市场成交清淡，库存去化压力仍然存在。新季枣树萌芽期需要关注天气风险，当前积温偏高可能对生长周期产生影响。

　　碳酸锂：短期行情展望，碳酸锂市场供需面维持紧平衡，但矿端供应扰动与进口波动仍为关键变量。下游需求端虽维持正增长，但高价承接力不足，采买节奏放缓。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【焦煤】【红枣】【碳酸锂】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　地缘风险与宏观预期交织

　　商品市场震荡分化

　　4月9日，国内期货市场整体呈现震荡分化格局，地缘政治风险成为主导因素，美伊停火协议虽已达成，但霍尔木兹海峡再次关闭的消息引发市场对能源供应的担忧。

　　与此同时，国内宏观政策保持稳健，3月挖掘机销量同比大增26.4%，环比数据更是翻倍，显示基建领域需求支撑向好。

　　然而，美联储维持高利率的预期持续压制贵金属表现，而国内服务业发展政策虽带来积极信号，但短期内对大宗商品需求拉动有限。

　　能源化工板块受地缘风险影响最为显著。

　　原油主力合约收于640元/桶，市场对霍尔木兹海峡通航的担忧推高了短期风险溢价。

　　甲醇主力合约成交额达587亿元，成为今日最活跃品种之一，但地缘风险缓解预期压制了其上行空间。

　　PTA、乙二醇等化工品跟随原油价格波动，成本端支撑不足导致整体表现疲软。

　　黑色系商品呈现供需双增格局。

　　螺纹钢主力合约下跌0.42%至3096元/吨，尽管3月挖掘机销量高增印证基建需求支撑，但地缘局势扰动市场情绪，铁矿石主力合约收于750元/吨，市场在"强现实（铁水高位）"与"弱情绪（宏观压制）"间博弈。

　　展望后市，商品市场将面临多重因素的博弈。

　　地缘政治方面，美伊双方将于4月11日举行首轮会谈，霍尔木兹海峡通航问题将成为市场关注焦点。

　　国内需求方面，基建领域的持续发力为黑色系商品提供支撑，但需关注房地产行业复苏进度对螺纹钢等建材品种的实际需求拉动。

　　4月9日席位动向

　　徽商席位加多纯碱、菜粕、螺纹钢

　　东财席位减多纯碱、生猪、红枣

　　平安席位加多菜粕、豆粕、白糖

　　瑞银席位加空螺纹钢、菜粕、玻璃

　　摩根大通席位加空豆粕、菜粕、中证1000

　　乾坤席位加空白糖、纯碱、PVC

　　永安席位加空PVC、焦煤、乙二醇

　　中信席位减空棉花、菜粕、PTA

　　国君席位减多甲醇、豆油、沪金

　　焦煤

　　报告日期 | 2026年4月9日

　　2026年4月9日，焦煤期货主力合约2605开盘1112元/吨，最高1122元/吨，最低1076.5元/吨，收盘1077元/吨，较前一交易日下跌35.5元/吨，跌幅3.19%。

　　现货市场方面，吕梁地区低硫主焦煤价格维持在1540元/吨，山东地区1/3焦煤出矿含税价1260元/吨，长治地区低硫瘦煤含税价1150元/吨，邯郸地区肥煤车板价1570元/吨，唐山地区主焦煤出厂价1565元/吨，河南地区贫瘦煤车板价1050元/吨，各主要产区价格总体保持稳定，未出现明显涨跌。

　　伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫称，伊美谈判前，伊方10项停战条款中已有3项关键条款遭违反，停火与谈判均无意义。霍尔木兹海峡已再次关闭，原本驶向海峡出口处的油轮"AUROURA"号改变航向返回波斯湾深处，地缘政治风险持续扰动市场。

　　技术分析显示，焦煤主力合约1小时K线收于10与20日均线之间，MACD红柱扩大，但DIFF与DEA仍处于0轴下方，表明短期虽有反弹动能但整体趋势偏弱。

　　从均线系统看，价格运行在20日线下方，呈现空头排列格局；结合KDJ指标分析，J值处于超卖区域，存在技术性反弹需求，但整体动能不足。

　　行情展望方面，当前焦煤市场呈现供需两弱格局。

　　供应端煤矿生产总体稳定，蒙煤进口保持高位，口岸库存处于较高水平；需求端下游采购从主动补库转向按需采购，对高价煤种接受度下降。虽然钢厂复产带动铁水产量回升，原料刚需支撑增强，但市场情绪降温明显，部分高价煤种出现流拍。叠加海外地缘冲突不确定性因素影响，预计短期焦煤价格将延续弱势震荡走势，下方空间有限但上行缺乏持续驱动。

　　红枣

　　报告日期 | 2026年4月9日

　　一、期货市场

　　2026年4月9日郑州商品交易所红枣期货主力合约收盘价为8585元/吨，较前一交易日上涨200元/吨，涨幅2.39%。从近期走势来看，红枣期货价格整体呈现震荡下行态势，自3月24日的8925元/吨持续回落至4月7日的8310元/吨低点，随后出现小幅反弹。

　　图1：红枣主力合约分时图

　　数据来源：wh6，研究所

　　二、现货市场

　　主要产区现货价格呈现分化走势。

　　河北崔尔庄市场特级红枣价格区间为8.800.50元/公斤，一级7.80-8.50元/公斤；

　　河南市场特级价格9.50-9.80元/公斤，一级8.30-8.80元/公斤；

　　广东如意坊市场特级价格9.80-10.50元/公斤，一级8.30-10.00元/公斤。

　　值得注意的是，沧州红枣批发市场价格出现明显下滑，从3月21日的4.3元/千克持续下跌至4月9日的3.1元/千克，累计跌幅达27.9%。

　　三、影响因素

　　供需情况

　　2025年中国红枣产量为281.59万吨，较2024年的606.9万吨大幅下降，但库存水平仍处高位，去库节奏将成为影响价格的关键因素。种植面积方面，2025年中国红枣种植面积为196万公顷，延续近年来下降趋势，长期供给收缩可能对远期价格形成支撑。

　　季节性因素

　　当前处于红枣消费淡季，气温回升进一步分流红枣消费，时令水果替代效应明显。产区气温正常，农户积极进行田园管理，主产区枣树开始萌芽，当前积温偏高使得枣树萌芽存在提前可能。

　　四、行情展望

　　短期来看，消费淡季叠加宽松供应，盘面或以低位震荡筑底为主。产区货源充裕，销区市场成交清淡，库存去化压力仍然存在。新季枣树萌芽期需要关注天气风险，当前积温偏高可能对生长周期产生影响。

　　风险提示：库存去化压力、消费替代风险、新季天气不确定性、出口市场波动、现货基差风险。

　　碳酸锂

　　报告日期 | 2026年4月9日

　　2026年4月9日，碳酸锂期货主力合约LC2605收盘价为152,420元/吨，较前一交易日下跌6560元/吨，跌幅达4.13%。开盘价157,500元/吨，结算价154,140元/吨。成交量185,748手，持仓量170,875手，较前一日减少14,946手，市场交投活跃度有所下降。

　　现货市场方面，当日工业级碳酸锂（Li CO ≥99.2%）早盘市场价格为153,000元/吨，较前一日下跌3,000元/吨，跌幅1.89%。

　　早盘现货价格指数报155,580元/吨，同样呈现下行态势。市场整体成交清淡，下游采买意愿偏弱，持货商报价承压。

　　天齐锂业在4月8日业绩说明会上表示，2026年上半年锂矿供应预计持续偏紧，因锂矿建设及扩产周期长于锂盐加工环节。

　　技术分析显示，主力合约日线收阴，价格跌破短期均线支撑。MACD指标红柱收缩，快慢线趋于走平，动能减弱；KDJ指标自高位回落，J值进入超卖区域，短期存在技术性反弹可能；RSI指标降至40附近，市场情绪偏空但未极端化。成交量与持仓量同步减少，资金观望情绪浓厚。

　　短期行情展望，碳酸锂市场供需面维持紧平衡，但矿端供应扰动与进口波动仍为关键变量。下游需求端虽维持正增长，但高价承接力不足，采买节奏放缓。

　　预计价格区间偏弱震荡，后续需密切关注津巴布韦出口政策进展、二季度动力排产恢复情况及锂矿库存变化对供给端的实质影响。