伯恩斯坦：宁德时代增长动力强劲，未现触顶迹象

　　4月14日，伯恩斯坦发布研报指出，宁德时代(300750.SZ)2026年第一季度业绩显著超预期，增长动力强劲，未现触顶迹象。

　　研报预计，宁德时代一季度营收达1144亿元人民币(同比增长35%)，净利润为181亿元人民币(同比增长30%)，核心驱动来自电池出货量达168千兆瓦，同比增长40%，彰显其全球动力电池主导地位。单位净利润达15.2美元/千瓦时，反映其成本控制、技术迭代及供应链优势成效显著。

　　此外，伯恩斯坦将宁德时代2026年全球动力电池市场份额预期由36%上调至38%，并强调其海外布局与储能业务拓展构成新增长支撑。当前前瞻市盈率为20倍，基于短期盈利增长(34%)及长期需求，估值具吸引力。

　　投资评级方面，伯恩斯坦对宁德时代A股给予“跑赢大盘”、H股给予“同步大盘”评级。关键驱动包括出货增长、成本与技术优势及储能加速，但亦提示风险：中国EV市场放缓、竞争加剧及锂、钴、镍等金属价格上行可能构成压力。