许继电气：4月16日召开业绩说明会，投资者参与

　　消息，2026年4月16日许继电气(000400)发布公告称公司于2026年4月16日召开业绩说明会。

　　具体内容如下：

　　问：董事长你好，想请一下下季度的特高压建设情况？

　　答：截至2026年一季度末，特高压在手大项目主要有藏粤直流、甘肃-浙江、蒙西-京津冀、阳江-青洲等项目，公司参与产品主要有换流阀、控保等产品，公司将紧跟电网建设节奏，有序推进项目投标、在手订单履约及交付等工作。

　　问：2026年一季度，公司实现营业收入78亿元，同比增长26%。归母净利润11亿元，较同期减少；归母净利润下降的主要原因是综合毛利率较同期下降46个百分点。综合毛利率下降的主要原因是前期中标的智能电表和部分配网产品订单招标价格下降，该类订单在2026年一季度部分确认收入。请董秘，前期低价中标的订单大概还有多大比例还没有确收？一季度国家电网投资大幅增加，为什么没体现到许继的业绩？

　　答：公司前期中标的智能电表和部分配网产品订单，正按项目节点有序履约。电网投资到设备企业收入确认具有一定的时间间隔，公司一季度新签订单需经项目中标、签订合同、生产交付、确认收入等流程，暂时未体现到公司业绩。

　　问：公司智能算力中心供电设备、算电协同方面的业务有哪些成果和布局？SST产品的研发和市场拓展方面有哪些具体进展和成果？

　　答：公司相关产品包括一体化配电系统、一体化管控平台、HVDC电源系统等，部分产品已应用于郑州数据中心三期项目、乌兰察布项目等项目，上述产品处在市场开拓初期阶段，目前订单占比很小。公司目前已开展SST相关产品研发，目前暂无产品供货。

　　问：季董您好！我想请关于盈利修复：在‘十五五’电网投资(特别是15条特高压直流线路)全面启动的背景下，预计高毛利的直流输电业务和海外业务，何时能从二季度起形成对冲，将整体综合毛利率拉回正常水平？目前8亿的合同负债中，高附加值产品占比是否显著高于去年？关于信心维护：面对近期股价剧烈波动与业绩短期波动的错位，公司账面现金充沛，是否有计划实施股份回购或增加中期分红，以坚定信心？”

　　答：1.“十五五”期间，国家电网持续规划多条特高压直流工程，公司持续跟进国网特高压线路规划。截止2026年一季度末，公司合同负债为25.8亿元，主要是部分特高压项目、变配电以及智能电表产品的预收款项等。2.截止目前，公司暂无股份购计划。近年来，公司持续加大现金分红比例和频次；2025年，公司实施半年度分红，年度分红计划尚需股东会审议，全年预计分红率为40.06%。后续公司将严格按照监管要求履行审议及披露程序。

　　许继电气(000400)主营业务：公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务,先进储能、智能运维、电力物联网、氢能产业等新兴业务,产品广泛应用于电力系统各环节。

　　许继电气2026年一季报显示，一季度公司主营收入23.78亿元，同比上升1.26%；归母净利润1.11亿元，同比下降46.5%；扣非净利润1.07亿元，同比下降47.26%；负债率47.59%，投资收益262.98万元，财务费用-1292.93万元，毛利率19.01%。

　　该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为35.0。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.43亿，融资余额增加；融券净流入316.88万，融券余额增加。