洽洽食品迎来开门红：一季度净利翻倍，豪气分红彰显信心

　　4月20日晚间，洽洽食品(002557.SZ)披露了2025年年报和2026年一季报。

　　2025年，公司实现营业收入65.74亿元，实现归母净利润3.18亿元。如果说年报是蓄力之年，那么一季报无疑是爆发之季：2026年第一季度，公司营收同比大增41.46%至22.22亿元，归母净利润更是飙升117.82%至1.68亿元，创下近年来最强单季增速。

　　与此同时，洽洽食品抛出每10股派10元的大手笔分红方案，用真金白银向市场传递坚定信心。

　　值得一提的是，2025年洽洽食品在健康零食赛道上跨界创新，其中魔芋千层肚(魔芋公主)和瓜子仁冰淇淋被视为品类层面的重要突破。这些创新精准契合了消费者对零食“健康化、功能化、场景化”的多元融合需求，被业内专家评价为“精准锚定健康消费深海的关键密钥”。

　　最强单季增速：净利翻倍

　　2026年第一季度，洽洽食品实现营业收入22.22亿元，同比增长41.46%；归母净利润1.68亿元，同比大增117.82%；扣非归母净利润1.49亿元，同比增幅高达156.47%。

　　每股收益方面，基本每股收益为0.3326元，较上年同期的0.1524元增长118.24%。加权平均净资产收益率也从1.36%大幅提升至3.11%。

　　更值得注意的是盈利质量的全面提升。一季度，公司毛利率达到25.10%，同比大幅上升5.63个百分点。净利率达7.55%，同比上升2.63个百分点，主营业务盈利能力显著改善。

　　营收的大幅增长，主要得益于销售商品规模的扩大。而从经营层面看，成本端的改善是业绩向好的核心驱动力。

　　2025年，公司新采购季葵花籽采购价格已有所回落，公司同时通过加大直采比例优化采购模式，有效降低了原料成本。机构研报指出，葵花籽新采购季于2025年10月开始，新原料在第四季度已开始投入使用，成本阶段性回落，使得毛利率大幅改善。

　　库存方面，公司存货余额由去年底的19.33亿元降至一季度的15.65亿元，降幅达19.04%，库存压力得到有效缓解。

　　在一季报亮眼数据的背后，洽洽还抛出了一份令股东振奋的分红方案。

　　根据2025年度分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)，以总股本4.96亿股为基数，预计派发金额为4.96亿元。

　　如此大手笔分红，释放出几个明确的信号。其一，公司现金流和未分配利润储备充足。截至2026年一季度末，公司未分配利润仍高达34.95亿元，总资产96.91亿元，为持续回馈股东提供了坚实的财务基础。其二，传递管理层对公司价值的坚定信心。其三，稳定的分红预期有助于吸引长期价值投资者。

　　新兴渠道高速扩增

　　洽洽还在渠道端发力，深化全渠道融合，新兴渠道快速突破。公司进一步加大对量贩零食连锁系统、会员店以及即时零售等新兴渠道的资源投入和拓展力度。在量贩零食连锁系统，不断提升终端覆盖率并增加新品；盒马会员店持续上架新品，销售收入均有较快增长。直营渠道收入占比从2023年的15.54%提升至2025年的30.47%，其中量贩零食系统、盒马会员店及电商多平台均实现较快增长。

　　电商渠道方面，公司在拼多多、京东等渠道业务持续突破，同时在新兴渠道积极布局。抖音直播不断创新内容形式，推进IP联名合作，深度开拓线上增量空间。电商作为公司品牌传播和品牌战略实现的重要阵地，为公司全域营销提供了重要窗口。

　　品牌价值持续攀升

　　品质、品牌是洽洽最深厚的护城河。2025年，洽洽持续深化全产业链品质宣传，邀请百家主流媒体走进洽洽透明工厂实地探访，强化市场和消费者对洽洽的品质信任。围绕“快乐就要洽洽洽”的品牌主张，洽洽打出了一套情绪价值营销的组合拳。在音乐节场景，洽洽先后登陆泡泡岛音乐与艺术节合肥、天津、佛山，现场覆盖人群近30万，全网曝光总量达3.17亿，让产品成功渗透到“音乐+社交”的年轻场景。更具品牌记忆点的是系列嗑瓜子大赛—洽洽躺春嗑瓜子大赛以松弛感重构春日场景，参赛者以最舒服的躺姿竞技，将嗑瓜子从单纯的吃零食升级为一种“短暂放空、愉悦身心”的生活美学；国庆期间，洽洽全民嗑瓜子城市对抗赛覆盖13城，首日曝光量突破8000万，北京站吸引超3万市民游客围观参与，上千人自发分享至社交平台。

　　这些营销活动背后贯穿的是洽洽对“情绪价值”的战略布局——在消费者越来越追求精神愉悦的时代，洽洽将瓜子从物理产品升维为承载快乐记忆的情绪载体。

　　在研发端，2025年洽洽食品研发费用达7717.99万元，同比增幅为1.98%，业内遥遥领先。洽洽全年推进18项技术攻关项目，累计获得授权专利317项，为长期发展储备了充足的技术动能。

　　在持续专注品质实力的情况下，洽洽品牌价值攀升至568.72亿元，连续三年蝉联“亚洲品牌500强”，并入选工信部“中国消费名品名单”。

　　展望2026年，公司董事会提出了“破局革新，韧性增长”的战略方向，以长期主义的思维布局未来发展。在休闲食品行业渠道格局重塑的当下，公司一季度业绩的大幅改善，释放了洽洽食品迈向新增长周期的明确信号。