华电能源2025年营收166.58亿元，归母净利润2.00亿元增20.81%

　　蓝鲸新闻4月22日讯，4月22日，华电能源发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入166.58亿元，同比下降8.22%；归母净利润为2.00亿元，同比增长20.81%；扣非净利润为0.13亿元，同比增加1.63亿元。

　　值得注意的是，扣非净利润绝对值变动达1.63亿元，在三项核心利润指标中变化幅度最大。非经常性损益总额为1.87亿元，占归母净利润比重高达93.42%，其中计入当期损益的政府补助1.06亿元、非流动性资产处置损益8867万元构成主要来源。

　　2025年第四季度单季营业收入为48.84亿元，归母净利润为-0.67亿元，扣非净利润为-1.65亿元，经营活动现金流净额为30.28亿元。

　　主营业务结构持续呈现区域与业态双分离特征。售电业务收入77.45亿元，占总营收比重达46.49%；煤炭销售业务收入55.77亿元，占总营收33.48%，二者合计贡献近八成收入。煤炭销售收入规模与山西地区收入完全重合，表明该板块全部来源于山西区域；而售电业务则主要依托黑龙江地区109.41亿元的营收支撑，形成“售电主战场在黑龙江、煤炭主产地在山西”的双核分离格局。黑龙江地区实现收入109.41亿元，占总营收65.68%，较山西地区55.77亿元高出近一倍；北京地区收入仅0.06亿元，区域集中度进一步向黑龙江倾斜，反映出公司电力销售市场深度绑定当地电网及工业用户，区域布局呈现强单点依赖特征。此外，供热业务毛利率为-31.23%，同比提升10.84个百分点，显示其在区域供热市场中的成本管控有所改善；煤炭业务销售毛利率为52.02%，虽较上年同期略有下降但仍保持较高水平。

　　费用管控与资本运作承压明显。销售费用为1.66亿元，同比下降5.00%，在营收下降8.22%背景下降幅收窄，费用刚性仍存；研发投入为479.63万元，同比下降38.70%，占营收比重仅为0.03%，研发人员310人、占总人数3.47%，低投入强度与煤电主业技术迭代节奏放缓、新能源联营项目尚处推进阶段的阶段性特征相吻合。

　　2025年度拟不进行利润分配，亦不以资本公积金转增股本，原因为母公司存在未弥补亏损，未分配利润为-58.38亿元。