康弘药业2025年归母净利润11.63亿元同比降2.37%，生物药收入占比超五成，现金流增6.50%

　　蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，康弘药业发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为45.85亿元，同比增长2.98%；归母净利润为11.63亿元，同比下降2.37%；扣非净利润为11.18亿元，同比下降5.55%。

　　主业增长承压，利润结构依赖非经常性收益。扣非净利润同比减少5.55%，降幅高于归母净利润2.37%的下降幅度，主要系非经常性损益中金融资产公允价值变动及处置收益、政府补助等合计贡献4,502.56万元，较上年同期波动明显。其中，金融资产公允价值变动及处置收益为3,688.33万元，政府补助为3,605.95万元，二者合计占非经常性损益总额的九成以上。第四季度单季实现营业收入9.61亿元，归母净利润1.30亿元，扣非净利润0.94亿元，三项指标均低于全年平均季度水平，显示年末经营动能偏弱。医药制造板块毛利率为89.87%，同比提升0.33个百分点，但净利率为25.36%，同比下降1.41个百分点，进一步印证非经常性损益对利润构成的影响持续显现。

　　收入结构持续优化，区域布局进一步集中。生物药收入占比达54.42%，中成药收入占比为32.64%，二者合计占主营业务收入近九成，收入结构持续向高毛利生物药倾斜。华东地区收入占比26.98%，华南地区收入占比24.90%，西南地区收入占比18.19%，三地合计贡献超七成营收，区域布局重心进一步向东部及南部经济活跃区域集聚。整体来看，公司生物药与中成药构成双支柱结构，华东和华南地区合计贡献超半数收入，境外收入占比仅为0.01%，国际化程度仍处低位。

　　费用端压力显现，现金流保持稳健。销售费用为17.21亿元，同比增长4.54%，高于营业收入2.98%的增速，销售费用率上升至37.54%，对净利率形成持续压力，成为拖累归母净利润同比下降2.37%的重要因素。研发投入金额为5.79亿元，同比下降4.23%，但研发人员增至630人、同比增长5.70%，人均研发投入相应下降，研发资源配置向团队效能优化方向调整。经营活动产生的现金流量净额为15.04亿元，同比增长6.50%，回款情况良好，现金流保持稳健；短期借款与长期借款期末余额均为0元，资产负债率为6.50%，延续低杠杆运营特征。

　　资本运作有序完成，新品落地与组织整合同步推进。股本由919,778,254股增至921,320,954股，系股票期权行权所致；控股股东仍为柯潇，实际控制人仍为柯尊洪、钟建荣、柯潇，股东结构无重大变化。以921,320,954股为基数，每10股派发现金红利7元（含税），合计派发6.45亿元。