大名城2025年归母净利润1.43亿元同比扭亏，扣非净利润1.40亿元、经营现金流大增28倍

　　蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，大名城发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入22.47亿元，同比减少46.13%；归母净利润为1.43亿元，同比由-23.36亿元转为盈利；扣非净利润为1.40亿元，同比亦由-23.45亿元转为盈利。

　　营收大幅收缩与行业整体深度调整密切相关，而利润端实现由亏转盈，主要源于存货及投资性房地产减值计提趋于充分，前期利润包袱基本出清，叠加房地产板块毛利率提升3.98个百分点至20.04%，推动净利率由-55.99%回升至6.39%。

　　房地产主业收入结构高度集中，全年房地产业务收入22.31亿元，占总营收比重达99.32%；算力服务板块收入1534.83万元，占比仅0.68%，尚未形成规模支撑。区域分布延续“华东为主、东南为辅、西北补充”格局：华东区域实现收入占比71.77%，较上年进一步提升；东南区域占比16.75%；西北区域占比11.48%。值得注意的是，西北区域毛利率由负转正，反映该区域经营质量出现结构性改善；华东区域毛利率同步上升，印证其市场韧性相对较强。但财报未披露公司在各区域的市场份额变动或同业对比数据，难以判断其行业地位是否发生实质性变化。

　　经营现金流显著改善，全年经营活动产生的现金流量净额为6.49亿元，同比增长2,803.72%。该增幅主要受基数效应影响——上年同期因缴纳以前年度开发项目土地增值税清算税金4.16亿元，导致当期现金流基数偏低。剔除该一次性因素后，实际经营性回款能力仍需结合销售去化节奏与回款效率进一步观察。同期，财务费用同比增加60.36%，系多个项目陆续完工，利息资本化终止、费用化金额相应增加所致。

　　费用管控成效明显。全年销售费用为1.33亿元，同比减少35.80%，在营收腰斩背景下压降幅度显著，成为利润修复的关键变量之一。管理费用与研发支出方面，财报未披露研发投入金额及研发人员数量变化，研发投入情况表标注为“不适用”，表明公司当前未将研发作为独立投入模块进行核算与披露，研发活动未在财务层面形成显性支出结构。

　　2025年第四季度单季表现承压，当季营业收入为3.09亿元，归母净利润为-1.14亿元，扣非净利润为-1.17亿元，显示阶段性经营压力尚未完全缓解。非经常性损益总额为319.67万元，占归母净利润比重为2.23%，构成相对有限。其中债务重组损益为812.89万元，其他营业外收入和支出为446.88万元，合计构成当期非经常性损益主要来源。

　　分红政策方面，2025年度拟不进行利润分配，亦不进行资本公积转增股本。