康平科技2025年营收10.37亿元，归母净利润4783.98万元同比降43.77%

　　蓝鲸新闻4月24日讯，4月23日，康平科技发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入10.37亿元，同比下降10.68%；归母净利润为4,783.98万元，同比下降43.77%；扣非净利润为4,448.47万元，同比下降45.74%。

　　第四季度单季出现亏损，实现营业收入23,312.33万元，归母净利润为-162.41万元，扣非净利润为-333.12万元，为全年唯一亏损季度，亦印证年末经营压力加剧。

　　主业结构持续集中，电机业务实现收入5.49亿元，占总营收52.90%；电动工具整机收入为4.12亿元，占比39.75%；两项合计贡献92.65%的营业收入，较上年进一步提升。外销收入达9.38亿元，占比90.49%，内销仅占9.51%，海外市场绝对主导地位未变。越南及韩国子公司营收合计已超集团总营收的50%，成为外销增长核心支撑；同期新设美国子公司源动力，海外本地化布局加速推进。但Q4单季亏损表明，境外产能释放与市场拓展尚未有效对冲主业盈利下滑。

　　毛利率整体下移。外销毛利率为17.26%，同比下降2.49个百分点；电动工具行业毛利率为16.92%，同比减少2.27个百分点。毛利率承压主因收入结构变化及原材料价格波动，叠加价格传导能力减弱，与行业整体景气度下行一致。销售费用为2,055.76万元，同比增长11.19%，在营收下降10.68%背景下逆势上行，对利润形成额外侵蚀，与毛利率下滑共同构成净利润大幅收窄的关键动因。

　　研发投入为3,932.63万元，同比下降2.40%；研发人员数量降至139人，较上年末减少33人，降幅达19.19%；研发费用率为3.79%，保持稳定。人员精简与投入微调同步发生，显示研发组织趋于紧凑。资本性支出节奏有所调整：“年产电机1000万台项目”完工时间由2026年12月延至2027年12月；“年产电机320万台、电动工具6万台项目”累计投入5,933.91万元，投资进度51.03%；截至2025年末，募集资金累计使用14,752.46万元，其中9,845万元用于购买理财产品，4,900万元用于补充流动资金。

　　非经常性损益总额为335.51万元，占归母净利润比例为7.01%。其中结构性存款公允价值变动及处置收益达221.03万元，部分缓释了主业盈利下滑压力。扣非净利润降幅(-45.74%)大于归母净利润降幅(-43.77%)，印证非经常性收益对当期利润具有一定支撑作用。公司完成对凌臣采集51%股权的并购，确认商誉1.51亿元；该事项属非同一控制下企业合并，未改变公司控股股东及实际控制人结构。截至2025年末，控股股东康平控股持股比例为41.81%，实际控制人江建平、夏宇华夫妇未发生变化。

　　分红方案延续稳健风格。公司以9,600万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元(含税)，合计派发现金红利2,400万元。该分红金额占归母净利润比重为50.17%，较上年有所提升，体现公司在盈利承压背景下仍维持相对较高的现金分红比例。