PA6：利空主导 市场弱势下行

　　【导语】近期PA6市场成交气氛清淡，需求持续疲软，价格商谈重心下移。短期成本或走低，且需求难见改善，预计PA6市场或将继续下行。

　　目前国内PA6市场走势偏弱，价格有所下滑。截至本周五，PA6常规纺中粘有光主流商谈重心在12900-13100元/吨现金自提，较上周五收盘价下跌2.62%。近期原料己内酰胺市场价格松动，商谈重心走低且成交遇阻。截至本周五，华东液体己内酰胺现货市场主流商谈重心在12600-12700元/吨承兑送到，较上周五收盘价下跌3.44%。由于近期己内酰胺供应有所增长，而下游PA6采买不够积极，己内酰胺出货阻力进而加大，从而导致己内酰胺市场商谈重心下移，对PA6成本面的支撑力度也相应减轻。除此以外，PA6市场供应量在缩减，但尽管如此，下游需求仍未见明显好转。下游工厂仍有待消化的PA6库存，且价格下行阶段，下游工厂对后市信心匮乏，因此多持观望的态度。总体而言，近期PA6市场受利空因素主导，整体市场交投氛围一般，价格从高位回落。

　　图1 2025-2026年PA6与CPL价格走势

　　数据来源：

　　近期PA6价格承压下行的同时，部分装置也减产运行。截至本周五，PA6行业开工负荷率在65%，较上周五下滑3个百分点。本周PA6行业平均开工负荷率在67%，较上周下降2个百分点。截至目前，PA6行业日度产量约1.67万吨，周环比减少4.02%。一方面，近期下游拿货意愿较弱，PA6企业库存水平提高；另一方面，PA6利润面仍有亏损，对PA6生产积极性有不利影响；另外，前期己内酰胺供应紧张，也导致部分PA6装置负荷早已下降。总体而言，近期PA6供应量有所减少，但需求持续低迷下，PA6价格仍震荡下跌。短期而言，个别检修的企业计划于月底重启，且也有新产能将释放，但整体供应量较前期相比仍呈现减少的态势。

　　后市展望：短期来看，原料己内酰胺市场价格仍有小跌可能性，对PA6成本端的支撑力度或继续减轻。PA6市场供应有增长预期，检修装置重启叠加新产能释放。同时，下游需求或仍不理想，市场成交或仍有阻力。另外，市场参与者对后市信心不足。综合考量，预计短期PA6市场价格仍将下滑，但幅度有限。