尿素：库存持续消化，尿素价格或现抗跌性

　　尿素UR

　　摘 要

　　 Abstract

　　4月份尿素主力合约顺利移仓至09合约。上旬盘面价格随着农需阶段性结束以及国内保供稳价政策导向呈现震荡回落，价格波动弹性相对有限。中旬后价格逐步企稳，而后出口方面消息扰动再次冲击市场，资金在情绪助推下尿素价格呈现放量上扬，强势突破前期阶段性高点涨至2000整数关口。本月价格坚挺除了来自外部情绪助推外，其自身供需亦阶段性改善。虽农业需求弱化，但工业刚需支撑犹存，产业库存持续下降部分反映阶段性结构矛盾有所缓解。供需改善叠加国际市场坚挺以及出口扰动促使本月尿素价格重心大幅上移。展望后市，中东战局依然胶着，国际尿素市场或延续坚挺，对国内情绪提振犹存，加之国内尿素产业库存持续消化，预估后续市场矛盾相对有限。待出口方面消息扰动逐步被市场消化，预估后续尿素价格回归理性后维持偏强震荡的概率较大。

　　正 文

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　　常雪梅(交易咨询号：Z0013236)：海证期货研究所化工研究员，硕士，主攻尿素、纯碱等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。

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