日科化学2025年营收37.42亿元增6.35%，亏损收窄至归母净利-2970.76万元

　　蓝鲸新闻4月27日讯，4月26日，日科化学发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入37.42亿元，同比增长6.35%；归母净利润为-2970.76万元，同比增长56.42%；扣非净利润为-3815.59万元，同比增长45.70%。营收增长主要来自核心产品放量及国内主市场持续深耕，而亏损收窄则受益于ACM产品降本增效成果显现、产能规模释放带动毛利率提升1.04个百分点至6.00%，以及经营效率改善带来的现金流修复。

　　核心产品结构稳健，盈利支撑强化。ACM系列产品收入占比达42.87%，稳居第一大收入来源；ACR系列产品占比36.44%，位列第二；二者合计贡献近八成营收，产品结构保持稳定。年产20万吨ACM装置和20万吨橡胶胶片项目已100%完工并达产，为ACM产品降本增效与毛利提升提供产能基础；年产33万吨高分子新材料项目(一期4.5万吨/年)已于2024年第一季度进入试生产阶段。境内市场实现收入30.33亿元，占总营收比重升至81.06%；境外收入7.09亿元、占比18.94%，市场布局持续聚焦国内主阵地，未出现显著区域拓展或收缩迹象。

　　经营质量明显改善，现金流由负转正。经营活动产生的现金流量净额为1.31亿元，较2024年度的-2.12亿元实现由负转正，同比增长161.74%。财报指出，项目投产后运行趋于稳定、产品毛利上升是经营状况向好的直接原因。销售费用为3798.29万元，同比增长4.22%，增速低于营收增幅，费用管控趋严；研发投入增至4756.17万元，同比增长17.84%，占营收比重提升至1.27%，但研发人员数量减少10人至166人，呈现人员精简与投入加码并存特征，反映研发效能导向强化。非经常性损益总额为844.83万元，其中政府补助445.50万元、非流动性资产处置损益343.95万元，合计占比93.45%，构成扣非净利润与归母净利润差异的主要来源。Q4单季度营业收入为9.15亿元，归母净利润为-3372.38万元，扣非净利润为-3875.49万元，当季扣非净利润亏损幅度略高于全年水平。

　　财务压力仍存，资本结构有待优化。财务费用同比增长71.28%至5189.39万元，主要受贷款利息及融资租赁费用影响；流动比率为0.99，短期借款7.40亿元，流动负债合计19.04亿元，短期偿债压力显现。股东结构方面，因回购注销限制性股票，公司总股本由465,162,614股减至464,902,614股；控股股东济南鲁民投金湖产业投资合伙企业(有限合伙)持股比例为13.35%，公司无实际控制人。

　　分红安排上，2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。募投项目进展方面，年产20万吨ACM装置和20万吨橡胶胶片项目、20万吨/年离子膜烧碱技术改造项目均已100%完工并达产；年产33万吨高分子新材料项目(一期4.5万吨/年)处于试生产阶段。