德固特2025年归母净利润9205.36万元同比降4.82%，境外收入占比升至46.76%，经营性现金流翻倍

　　蓝鲸新闻4月27日讯，4月26日，德固特发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入5.47亿元，同比增长7.36%；归母净利润9205.36万元，同比下降4.82%；扣非净利润8514.23万元，同比下降8.88%。

　　营收增长延续稳健态势，但盈利承压明显，归母净利润与扣非净利润均出现负向变动，其中扣非净利润降幅更大，主要系当期确认政府补助767.24万元，对归母净利润形成一定支撑；剔除该非经常性损益影响后，主业盈利下滑趋势更为清晰。

　　营业收入与净利润的背离在利润结构中进一步显现。毛利率为37.52%，同比微降0.91个百分点，财报指出该水平仍得益于规模化生产效应释放、产品结构优化及成本管控能力提升；而净利率为16.84%，同比下降2.13个百分点，与归母净利润增速放缓趋势一致。经营活动产生的现金流量净额达1.08亿元，同比增长101.88%，显著优于归母净利润和扣非净利润的负向变动，反映公司经营性现金流获取能力增强，财报解释该增幅主要源于采用供应链融资方式支付材料货款所致。

　　节能换热装备主导地位持续强化。节能换热装备收入占总营收比重达65.08%，较上年进一步巩固其作为第一大业务板块的地位；专用定制装备以13.46%的占比稳居第二，二者合计贡献近八成营收，产品结构呈现头部集中度提升趋势。从区域分布看，境外销售收入占比升至46.76%，与境内销售占比53.24%形成基本均衡格局，相较此前年度境内明显占优的态势，市场布局已由单一依赖内需转向内外双轮驱动的结构性调整。这一变化既印证行业对高效节能装备的持续需求，也体现公司在出口市场拓展方面取得实质性进展。

　　研发投入提速但短期盈利转化未达预期。研发投入同比增长21.02%至2535.78万元，研发费用率升至4.64%，研发人员增至136人，较上年末增加4人，投入增速显著高于营收增速，显示技术迭代与产品升级正成为资源倾斜重心。然而，技术投入尚未完全转化为当期盈利提升：毛利率同比下降0.91个百分点，净利率同比下降2.13个百分点。销售费用同比增长8.57%至1288.72万元，增幅略高于营收7.36%的增速，但未同步带动净利润增长，归母净利润同比下降4.82%，表明销售端投入尚未有效转化为利润增量。

　　2025年第四季度单季实现营业收入1.65亿元，归母净利润1979.16万元，扣非净利润1990.35万元，三项指标均高于前三季度单季均值，显示年末经营节奏加快。

　　资本运作方面，魏振文持股由8007.00万股减至7244.60万股，杭州晨启成和新增持股762.40万股，总股本由1.50亿股增至1.53亿股。公司拟以2025年末总股本1.53亿股为基数，每10股派发现金红利2元(含税)，合计派现3061.36万元。