中电港2025年营收655.25亿元增34.72%，扣非净利3.28亿元增69.17%创近年最优经营质量

　　蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，中电港发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入655.25亿元，同比增长34.72%；归母净利润2.84亿元，同比增长19.90%；扣非净利润3.28亿元，同比增长69.17%。

　　营收与利润均保持较快增长，但利润增速分化明显，扣非净利润增幅显著高于归母净利润，主要系全年非经常性损益为-4412.23万元，占归母净利润比例为-15.52%，拖累归母口径表现。

　　2025年第四季度单季实现营业收入207.75亿元，归母净利润0.27亿元，扣非净利润0.85亿元，当季扣非净利润占全年比重达25.92%，为四个季度中最高，显示年末经营效率进一步提升。

　　经营活动产生的现金流量净额为-11.84亿元，同比减少32.00%。现金流承压主要源于两方面：一是电子元器件授权分销业务规模扩张带动采购付款支出增加；二是下游销售订单回款账期延长，期末应收尚未回款。该趋势与行业典型分销模式下“先采后销、账期错配”的特征相符，亦与营收规模快速扩大形成阶段性匹配关系。

　　收入结构呈现更高集中度。存储器业务收入占比达38.38%，处理器业务收入占比28.79%，二者合计占总收入比重升至67.17%，较此前年度进一步提升。境内市场收入占比60.42%，境外市场收入占比39.58%。公司在设立新加坡全资子公司后，境外收入占比相较往年有所上升，但境内仍为营收主要来源。上述结构变化表明，公司核心业务聚焦于技术迭代快、国产替代空间大的关键品类，同时依托区域布局拓展国际化能力。

　　费用管控效率提升。销售费用为2.79亿元，同比增长9.98%，明显低于营业收入34.72%的增幅，销售费用率同比下降约0.7个百分点。研发投入达9229.50万元，同比增长16.31%；研发人员由206人增至242人，增幅17.48%，研发人员增速略高于研发投入增速，体现公司正通过扩大技术团队规模支撑新领域应用创新及产品线扩充项目的推进。

　　行业层面，电子元器件分销行业处于国产替代加速与下游应用多元化拓展的周期阶段。存储器和处理器两类核心产品合计占公司收入比重达67.17%，印证行业集中度较高且技术迭代节奏加快。公司在国内电子元器件授权分销领域市场地位保持稳定，2025年度营收规模达655.25亿元，在国内分销商中持续位列第一梯队。

　　募投项目整体进展有序。截至2025年末，累计使用募集资金20.10亿元，使用比例为94.20%。其中，“电子元器件新领域应用创新及产品线扩充项目”投资进度为91.07%，“数字化转型升级项目”为31.08%，“亿安仓智慧供应链项目”为53.02%。资金使用节奏与业务拓展阶段基本匹配。此外，公司2025年新增超短期融资券6亿元用于偿还借款；取消监事会，由董事会审计委员会行使相关职权；设立新加坡全资子公司以推进国际化业务。

　　分红方面，公司以759,900,097股为基数，每10股派发现金红利1.18元(含税)，合计派现8966.82万元。