中红医疗：4月27日接受机构调研，包括知名机构盘京投资的多家机构参与

　　消息，2026年4月27日中红医疗（300981）发布公告称公司于2026年4月27日接受机构调研，中信建投证券、平安证券、中泰证券、兴业证券、信达证券、长江证券、天风证券、光大证券、国联民生证券、东方阿尔法基金、华创证券、国泰海通证券、国盛证券、中邮证券、开源证券、国信证券、华鑫证券、鹏扬基金、西部证券、华富基金、深圳平石资产、盘京投资、国寿养老保险、广州昱阳私募、蓝藤资本、LCRICH CAPITAL MANAGEMENT、华安基金、天治基金、勤远投资、金鹰基金、青骊投资、创金合信基金、上海晨燕资产、华夏基金、深圳尚诚资产、深圳翼虎投资、信达澳亚基金、广东汇谷投资、上海胤胜资产、青榕资产、平安基金、农银汇理基金、天弘基金、嘉实基金、东证资管参与。

　　具体内容如下：

　　投资者提出的主要问题及公司回复情况：问：2025 年年度及 2026 年第一季度业绩情况介绍

　　答：2025 年以来，受美国关税政策等因素影响，丁腈手套、乳胶手套等市场受到了较大冲击，公司攻坚克难，积极寻求非美市场销售扩张，并最终在保证整体满产满销情况下实现了产销的再平衡，整体经营情况保持稳定，营业收入与上个年度基本持平。

　　2025 年度及 2026 年第一季度，受人民币对美元升值，以及公司对商誉、部分存货等计提减值等因素影响，公司整体业绩出现亏损。其中 2025 年度汇兑损失和计提减值共计约 1.5 亿元，2026 年第一季度共计约 0.3 亿元。自 2025 年底，丁腈手套行业逐步暖，2026 年第一季度，公司丁腈手套相关产品已显著盈利。

　　问：自 2026 年 3 月以来，公司丁腈手套产品的平均销售价格趋势如何？后续价格的展望？

　　答：2026 年以来，丁腈手套价格上涨因素主要分为两部分，其一是本次美伊冲突前价格本就处于上升周期；其二是冲突后提价，4月、5月均有明显上涨，后续价格预计仍相对坚挺。此外，此轮动荡中，部分马来工厂退出，丁腈手套市场进一步向大厂集中，所以丁腈手套的价格支撑也会有一定幅度提升。

　　问：丁腈胶乳成本上涨情况如何？主要供应方和稳定性如何？

　　答：公司有完善的供应链基础，在供应商管理、库存备货、工艺优化等方面具备一定优势。在本轮上游突发行情下，公司整体受影响较小。目前公司采用的丁腈胶乳原材料大多是国内产能，国内丁腈胶乳产能原本是过剩状态，本轮涨价有效带动了国内胶乳厂开工率，能够使供应保持稳定。

　　问：汇兑损益方面目前的影响如何？印尼基地建设的进展如何？

　　答：汇兑损益方面，一季度人民币大幅升值，造成汇兑损失，很大程度上影响了一季度业绩。印尼基地公司近期调整了投资和建设方案，目前项目土地平整相关事项已经完成，正在启动项目建设相关工作。

　　问：未来业务拓展和收并购的计划是什么？

　　答：在业务拓展和投资并购方面，公司整体原则是“思路清晰、战略笃定”，坚持有所为、有所不为。主要规划是两条腿走路一是围绕现有业务、产品和渠道等资源基础，围绕创新产品导入或孵化、产业链补齐、同行业整合、海外拓展几个方面做工作，核心目的是把主业持续做强，提升规模和盈利水平；二是从产业趋势角度，实时做前瞻性的布局，尤其是现在 I 技术和机器人技术渗透、老龄化、宠物与消费场景医疗等方向，为公司构造 3-5 年后业务风口和价值增长点。

　　问：丁腈手套是否有进一步扩产计划？其中国内产能利用率如何？

　　答：公司丁腈手套的产能目前是满产满销。海外产能方面，2025 年内，公司收购了泰国 SE 公司，收购后公司迅速进行优质产能扩充；同时公司正在印尼基地投建 20 条丁腈产线，预计年产能可达 80 至 100 亿只，此外公司在泰国等地均留有产能储备。国内产能方面，一方面国内基地仍有部分产能投放储备，后续公司将根据市场情况科学实施新建产线项目，另一方面对于现有产线，通过产线提速和工艺优化等改造升级，预计也会有一定幅度产能提升。

　　问：公司今年对国内的生产基地是否有成本优化措施？公司 PI 手套目前产能情况和盈利情况如何？

　　答：成本优化控制是公司当前工作的重点，对于国内生产基地降本，今年主要是围绕 4个方面（1）降低降耗。主要围绕能源系统的优化改造，改造完成后预计能耗可有效降低。（2）产线自动化、智能化提升。包括前端投料、中端检测、后端包装几个环节，通过提升自动化水平，进一步降低人工、提升效率。（3）工艺优化和产线提速。在工艺优化基础上，提升部分产线车速，降低固定成本。（4）数字化系统升级降低周转成本。进一步升级销售、生产系统，优化订单排产安排，降低成品周转成本。目前，上述几项措施正在推进中，今年开始会陆续落地。

　　PI 手套目前属于高端一次性手套，毛利率较高，PI 手套以其优质的性能及防过敏的特性受到美国客户的认可，目前公司主要竞企是几家美国头部企业。公司桂林基地手套产能为乳胶手套与 PI 手套共用，今年泰国公司新建 PI 手套线产能约 5000-6000万副，预计后续 PI 手套的达产达销将会有效提升公司盈利能力。

　　问：丁腈多少用在医疗领域？涨价对终端需求的影响如何？

　　答：丁腈手套大约百分之八九十用于医疗领域，是整个医用手套类别中占绝对优势的最大品种，终端需求刚性较强，可以有效传导上游原材料涨价。目前，丁腈手套价格已有较大幅度涨幅，下游需求并未出现明显的波动。

　　问：公司对于 PVC 手套业务的规划如何？后续行业调整完成后是否考虑将产能重新启动？对于 PVC 手套行业调整节奏的展望如何？PVC 手套价格近期变化如何？

　　答：近年来 PVC 手套价格持续低迷，同时从 PVC 下游需求端观察，丁腈手套已明显替代 PVC 手套，所以即便不考虑冲突因素，PVC 手套未来行业趋势不容乐观，加之 PVC 手套产能对于公司而言占比较小，公司已经暂停 PVC 手套生产。受本轮丁腈手套价格涨幅影响，PVC 手套价格略微上涨，但上涨幅度与持续性均表现乏力。但未来如果出现 PVC 周期性上涨，公司产能亦可以重新启动。未来，公司在手套领域的重心将聚焦丁腈手套以及 PI手套、聚氨酯手套、生物胶手套等更高端品种。

　　问：海外厂商原料供应情况及展望如何？

　　答：在本轮中东冲突影响下，海外丁腈手套厂商在原材料上受到了较大冲击，因为海外炼化厂商的原油等原材料供应主要依赖于中东，且海外炼化产业规模和韧性远不及中国，故其丁二烯等供应受到了较大影响。国内丁二烯价格虽然也出现上涨，但凭借我国化工行业的强大稳定性其供应未受较大影响。所以海外丁腈手套厂商原材料成本上涨远高于中国厂商。

　　中红医疗（300981）主营业务：从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售。

　　中红医疗2026年一季报显示，一季度公司主营收入6.02亿元，同比下降4.33%；归母净利润493.02万元，同比下降73.94%；扣非净利润-235.27万元，同比下降120.69%；负债率30.46%，投资收益1041.34万元，财务费用2163.75万元，毛利率14.3%。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1710.07万，融资余额增加；融券净流入4.53万，融券余额增加。