豪掷60亿！欧派家居主业下滑转战理财

　　继2024年营收净利双降后，欧派家居2025年再次交出了一份不理想的成绩单。年报显示，2025年欧派家居全年实现营业收入172.32亿元，同比下降8.94%；归母净利润19.97亿元，同比下降23.18%。

　　作为中国定制家居行业的龙头企业，欧派家居的业绩表现一直是行业景气度的重要风向标。实际上，2024年以来，定制家居行业正在遭遇房地产深度调整背景下的冲击。

　　衣柜、橱柜等产品全线下滑，门店净减少超400家

　　从产品条线来看，欧派家居的主营业务由橱柜、衣柜及配套产品、卫浴、木门等构成。其中，衣柜及配套家具产品仍为公司的第一大收入来源，2025年实现收入88.55亿元，同比下降9.56%。

　　整体橱柜作为欧派的起家业务，2025年实现收入48.04亿元，同比下降11.84%。

　　卫浴和木门业务体量相对较小，分别实现收入10.68亿元和10.06亿元，同比分别下降1.79%和11.35%。

　　截至2025年末，欧派家居拥有经销商5355家，经销门店7289家，合计门店数（含直营）为7345家，较上年末的7813家净减少468家。

　　其中，2025年关店1586家、新开1118家，门店调整力度颇大。

　　面对行业寒冬，欧派家居在2025年推进了一系列深层次变革，对行业变化颇有影响，未来能否实现新突破，值得期待。

　　交易性金融资产暴涨282.54%至60.14亿元

　　伴随着连续两年主营业务的下滑，欧派家居2025年开始利用闲置资金理财。2025年，公司货币资金从2024年的77.89亿元骤降至29.51亿元，降幅62.12%，主要因购买理财产品和偿还借款。

　　与此同时，公司交易性金融资产从2024年的15.72亿元暴增至60.14亿元，同比增长率高达282.54%。

　　2025年，公司财务费用为-3.02亿元，其中利息收入为4.20亿元。

　　此外，需要注意的是，欧派家居短期借款高达61.83亿元，应付票据从4.63亿元激增至18.66亿元，增长302.71%，有息负债规模依然较大。

　　2025年，公司应收账款从12.22亿元增至14.37亿元，增幅17.59%，且账龄结构恶化，1年以上应收账款占比显著提升，3年以上账款大幅增加。按单项计提坏账准备的应收账款达1.39亿元，计提比例91.44%，主要因部分工程客户无法偿还到期债务。这反映出大宗业务回款风险正在积聚，房地产下游的信用风险持续向家居企业传导。

　　总体来看，截至2025年，欧派家居总资产352.70亿元，同比微增0.13%；净资产187.72亿元，减少1.47%。资产负债率约46.75%，处于相对稳健水平，但资产结构的变化值得警惕。

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