清新环境：经营韧性筑底 工业市政双主业协同突围

　　上证报中国证券网讯（记者 张问之）4月28日晚，清新环境披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入91.12亿元，归母净利润-4.21亿元，经营性现金流量净额15.05亿元。

　　2025年是清新环境深化战略转型、聚焦核心主业、推进提质增效的关键一年。面对行业深度调整与外部多重挑战，公司坚持“瘦身健体、聚焦主业、智慧升级”，经营质效稳步改善，长期发展根基持续夯实。

　　短期承压不改经营韧性

　　年报显示，2025年，清新环境全年营收同比增长4.33%，营收规模稳步提升；但受外部行业压力与内部转型调整双重影响，公司净利润出现阶段性亏损。但公司经营性现金流表现稳健，2025年达15.05亿元，彰显出经营韧性与抗风险能力。

　　从盈利端看，清新环境短期亏损主要受行业周期、外部突发风险及内部减值计提等因素影响，属于转型攻坚期的阶段性阵痛，并未动摇核心运营资产与长期竞争力。

　　外部环境方面，受环保行业周期及市场竞争加剧影响，环保项目毛利率有所下滑，企业盈利空间收窄；地方财政收紧，行业前期政策红利减弱，市场与回款双重受限，且新增市场需求不足。同时，环保行业正加快由工程驱动转向运营服务驱动、由增量市场转向存量市场，传统业务增长逻辑发生根本改变，致使传统业务增长有所承压。

　　聚焦公司自身发展，受应收账款账龄结构变化影响，信用减值损失同比增加，叠加海外项目资产减值，两项减值合计较2024年进一步上升，成为清新环境2025年利润下滑的核心内部因素。

　　2025年，清新环境业务优化持续推进，公司坚定推进“两非、两资”剥离，聚焦大气治理、水务运营等高毛利核心主业，非核心、非优势业务及低效、无效资产有序退出，业务结构持续优化，但结构效益尚未完全显现。同时，公司回款管理、资金统筹与融资成本管控成效显著，经营性现金流保持高位，利润端表现滞后于现金流表现。

　　整体而言，2025年公司利润亏损扩大是外部压力与内部转型的阶段性结果，不影响核心业务运营，也不改长期向好趋势。

　　两大板块协同赋能增长

　　面对行业变局，清新环境坚持以工业环保、市政环保为核心赛道，加快推进业务数字化、运营精益化与服务一体化，持续将AI技术、智能装备与机器人应用融入业务场景，全面提升核心主业运营效率与竞争实力。

　　在市政环保领域，公司以国润水务、深水咨询为核心，重点布局川渝地区与粤港澳大湾区，形成稳定区域优势。

　　国润水务依托技术技改与智慧调度深化精细化运营，吨水药剂成本降幅超10%，南充文峰净水厂获评省级“三化”标杆并蝉联全国优秀案例；同步拓展轻资产模式、完善全链条服务，完成相关股权收购，夯实水务主业根基。

　　深水咨询立足大湾区、深耕西南、布局全国，落地多项重点咨询项目并实现矿场监理、管网检测新业态突破；规模化应用智能割草机器人，搭配无人机智能巡检，以智慧装备全面推动水务运维数字化升级。

　　工业环保则是公司压舱石业务。清新环境在工业烟气治理、节能余热利用方面稳居行业领先地位，环保装备制造均具备自主技术优势。

　　据悉，公司工业烟气治理技术成熟、应用稳定，覆盖电力、钢铁、水泥等行业，累计承接火电燃煤机组容量超3.3亿千瓦，运营特许经营项目18个、总装机容量15220MW，规模位居行业前列。工业节能与综合能源服务聚焦余热利用与能效优化，提供一体化解决方案，现有余热发电项目22个、总装机容量超230MW，保持行业领先。

　　装备制造领域，公司具备成熟环保与节能装备研发制造能力，主营脱硫、脱硝、除尘等核心环保装备及选粉、烘干类节能装备，配套的环保与节能装备制造业务稳步推进。

　　面向未来，清新环境将以“聚焦主业、稳中求进、创新驱动、资本赋能”为引领，持续深耕工业环保与市政环保两大核心主业，加快推进智能化升级、精益化运营及服务链延伸；积极布局AI+、智能机器人等前沿领域，以数字技术为传统业务提质赋能；围绕主业实施前瞻性布局，深度挖掘产业上下游价值机遇，推动传统业务与新兴业态深度融合，全力培育并打造公司“第二增长曲线”。