海南橡胶2025年营收422.37亿元同比微增0.55%，归母净利亏损1.03亿元

　　蓝鲸新闻4月28日讯，4月28日，海南橡胶发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入422.37亿元，同比微增0.55%；归母净利润为-1.03亿元，同比下降199.65%。

　　扣非净利润为-9.75亿元，较2024年的-6.15亿元减少3.60亿元。营收基本持平背景下，盈利指标全面恶化，归母净利润由盈转亏，扣非净利润亏损幅度扩大逾五成，凸显主业经营承压态势加剧。

　　主营业务结构持续单极化，橡胶产品收入占主营业务收入比重升至99.51%，橡胶木材收入占比收窄至0.51%。市场布局重心进一步向境内倾斜，境内收入占比提升至52.63%，境外收入占比降至44.18%。销售费用同比下降17.89%至25,800.00万元，降幅显著高于营收增速，反映公司在盈利压力下主动收缩渠道与推广投入，但未能对冲毛利下滑影响。研发投入同比增长8.88%至3,607.82万元，占营收比重维持在0.09%，研发人员数量为347人，投入增长未伴随团队规模变动，结构性侧重技术降本。

　　橡胶产品毛利率由2024年的3.40%降至1.67%，下降1.73个百分点，直接拖累营业毛利同比下降，成为盈利转亏的核心动因。农业分行业毛利率同步下滑，由3.40%降至1.67%，与橡胶产品毛利率变动一致，表明公司整体处于低毛利运行周期。

　　尽管2025年第四季度单季实现归母净利润17,214.75万元，但同期扣非净利润为-63,712.89万元，显示当季盈利修复高度依赖非经常性损益。全年非经常性损益总额达87,214.34万元，占归母净利润绝对值的844.67%，其中非流动性资产处置损益56,164.94万元、其他营业外收入和支出38,876.00万元构成主要来源。

　　经营活动产生的现金流量净额为250,483.15万元，同比增长61.05%，主要系商品购销业务现金净流入增加。现金流表现与盈利指标背离明显：一方面经营性现金大幅改善，另一方面扣非净利润持续为负且规模扩大，反映主营业务造血能力薄弱，盈利质量堪忧。资产负债率达70.29%，流动比率为0.92，短期债务余额达806,156.18万元，财务压力持续承压。

　　公司2025年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。募投项目方面，热带高效非胶农业项目已终止；特种胶园更新种植项目累计投入120,060.11万元，达进度94.70%；永久补充流动资金51,148.79万元已完成。