中科仪北交所上市首日涨超344%，一季度净利润同比大增939%

　　4月29日，中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司（证券简称：中科仪，证券代码：920186.BJ）在北京证券交易所（简称“北交所”）上市。该股开盘报61元，截至收盘报71.98元，涨幅344.05%，成交额34.54亿元，振幅117.21%，换手率55.82%，总市值161.12亿元。

　　同日，中科仪公布今年一季报，数据显示，一季度营业收入2.56亿元，同比增长38.90%，净利润1.72亿元，同比增长938.68%。

　　国产半导体真空泵龙头，技术壁垒深厚

　　资料显示，中科仪是国内领先的半导体制造设备核心部件提供商及真空科学仪器设备供应商，主营业务为干式真空泵和真空科学仪器设备的研发、生产、销售，及相关技术服务。中科仪技术渊源可追溯至1958年创建的中国科学院下属真空科研仪器研制单位。截至2025年末，公司已获得授权发明专利103项，拥有三个国家级研发平台，是国家“专精特新”小巨人企业。

　　本次发行前，中国科学院控股有限公司（简称“国科控股”）持有国科科仪控股有限公司（简称“国科科仪”）100%股权，其通过国科科仪控制公司35.21%股份，系公司的实际控制人。此外，国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股比例为19.73%，为公司第二大股东。

　　经营业绩方面，2023年至2025年营业收入分别为8.52亿元、10.82亿元、12.91亿元，扣非净利润分别为7298.07万元、8787.75万元、10297.96万元，保持稳健增长态势。

　　中科仪此次上市进程高效，于今年1月16日IPO过会，从过会到注册仅用时10个工作日。本次公开发行股票5200万股，发行后总股本2.24亿股，发行价格16.21元/股。发行市盈率达到35.23倍，募集资金达8.43亿元。

　　中科仪本次发行募集资金扣除发行费用后，将投资于三个项目：干式真空泵产业化建设项目、高端半导体设备扩产及研发中心建设项目，以及新一代干式真空泵及大抽速干式螺杆泵研发项目。

　　北交所重启询价发行，发行端改革持续推进

　　本次上市是北交所多年以来首次询价发行，也是北交所时隔三年重启网下询价机制的第一家硬科技企业。

　　华源证券北交所首席分析师赵昊指出，从制度层面看，重启网下询价是补齐注册制市场化定价短板、推动北交所发行机制与沪深市场接轨的关键举措，有助于构建“询价为主、直接定价为辅”的成熟发行体系；从机构投资者端，网下询价发行赋予了公募、保险、券商等专业机构定价话语权，能够有效吸引长期机构资金关注北交所市场并参与北交所市场投资，优化北交所投资者结构，提升市场长期流动性与稳定性；从上市公司角度来看，该机制显著提升了对国家级专精特新“小巨人”企业的吸引力，支持高研发、高成长、未盈利及硬科技属性企业实现公允估值与足额融资，助力上市公司整体质量提升。

　　东莞证券分析师李紫忆认为，询价机制重启，发行定价逻辑由“刚性锚定”向“市场博弈”过渡。本次北交所网下询价的恢复，本质上是北交所发行机制的一次关键补链，意味着新股定价逐步由以静态市盈率为核心的直接定价模式，转向以机构报价为主导的市场化价格发现机制。对于未盈利、高研发投入及成长性较强的企业而言，询价机制能够更有效反映其长期价值与技术溢价，有助于缓解传统定价方式对创新属性的约束。

　　从结构上看，本轮改革释放出两个重要信号：一是一级市场投资者结构正在向机构化转变，公募、私募及保险资金在询价中的占比提升，意味着定价权逐步向具备研究能力的专业资金集中；二是发行端与交易端改革形成联动，叠加交易制度优化，整体指向提升市场流动性与承接能力，增强一级与二级市场之间的协同效率。

　　从中科仪案例看，高参与度与高认购倍数表明机构对北交所优质资产的配置需求正在提升，这不仅验证了询价机制的可行性，也为后续类似企业提供了参考路径。更深层意义在于，北交所正在与主板及科创板的机制逐步接轨，同时保持服务创新型中小企业的差异化定位。