百联股份一季度归母净利润同比增长311%，锚定提振消费战略，筑稳增长根基

　　4月29日晚间，百联股份发布2026年第一季度报告。报告显示，2026年一季度公司实现营收69.15亿元；利润总额11.53亿元，同比增长110.56%；归母净利润7.92亿元，同比增长310.76%；经营活动现金流净额10.54亿元。其中，公司核心业态百货及购物中心、奥特莱斯营收分别实现8.38亿元、4.93亿元，其中奥特莱斯同比增长14.64%。

　　当前，国内消费市场持续复苏，政策红利不断释放，消费升级趋势愈发明显，首发经济、潮流消费成为激活消费市场的新引擎。百联股份紧抓行业发展机遇，锚定“首发、首秀、首展”核心方向，深度布局新质供应链建设，推动商业业态创新与升级，同时依托消费基础设施REITs政策东风，实现资本与产业的协同发展，全方位提升核心竞争力，助力上海国际消费中心城市建设。

　　供应链建设赋能，首发经济引擎驱动

　　在近期召开的第六届中国国际消费品博览会上，百联股份以“海上层澜——一场流动的商业叙事”为主题，携11个国家近400件展品，通过新品首发、IP联动及智能体验，打造融合艺术、科技与多元消费体验的沉浸式展区，覆盖时尚、次元、银发等场景，解锁消费新体验，积极拓宽与国际品牌及小众优质供应链的合作渠道。期中，公司旗下时尚买手店the bálancing汇聚32个国内外品牌超100款潮流单品与萌宠好物，以“首发首展首秀”形式呈现多元时尚风格；百联TX联动PANE、BONELESS和自营空间不大百货商店内多个品牌，呈现众多联名潮流单品，展现潮流青年主导的年轻创造力。

　　此外，3月底，2026秋冬上海时装周正式启幕，百联股份旗下时尚买手店the bálancing携手创意双城，联合意大利国家手工业与中小企业联合会（CNA）举办“意大利时尚工艺魔方”展览，集中展示13个欧洲顶尖手工艺品牌。目前the bálancing已与MARNI、DR VRANJES等十余家意大利品牌建立长期合作，此次新引入的13个手工艺品牌，标志着公司正从单纯的“引进来”向共同“塑造市场”转变，逐步构建连接海外优质供给与国内成熟消费市场的时尚产业链闭环。

　　政策与市场共振，资本产业协同塑造发展新范式

　　2026年以来，消费基础设施REITs迎来政策与市场双重利好。国家发改委推动REITs常态化发行，优先支持百货商场、购物中心等项目。机构观点认为，消费REITs凭借稳定的现金流和抗周期属性成为2026年重点配置方向。一季度，消费基础设施类公募REITs在二级市场展现出强劲上涨动能，华安百联消费REIT涨幅领跑板块，印证了资本市场对百联运营能力与资产质量的高度认可，有助于公司整体估值重塑，强化“商业运营+资本管理”的双重市场形象。

　　根据公开资料，该基金一季度实现收入6181万元；可供分配金额3646万元；年化现金流分派率为4.58%，稳定的现金流和营收表现凸显了底层资产的优质运营能力。

　　其底层资产——百联又一城，锚定上海综合型购物中心引领者定位，紧扣招商升级与精准运营双核心，深度践行多元场景定位，通过业态焕新构建特色消费矩阵，以场景创新、精准营销、会员精细化运营激活资产活力，实现招商亮点纷呈、经营业绩向好的双重突破。

　　国泰海通证券指出，百联股份资产证券化运作有利于公司打造消费基础设施的“投、融、建、管、退”完整闭环，实现自有物业的自我循环和良性发展。在提振消费背景下，百联股份表示，将持续深化“一体两翼”战略，积极布局首发经济、银发经济、潮流文化等新兴消费赛道，不断提升商业能级，打造全国布局、模式领先的商业服务企业。（厉平）