九安医疗2025年归母净利润22.67亿元增35.84%，iHealth高毛利产品占比超七成、海外收入达83.46%

　　蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，九安医疗发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入13.66亿元，同比减少47.32%；归母净利润22.67亿元，同比增长35.84%；扣非净利润22.92亿元，同比增长36.39%。

　　营业收入大幅收缩背景下，净利润逆势增长，反映盈利质量提升与结构性优化成效显著。扣非净利润增幅略高于归母净利润，主要因当期非经常性损益为负2539.64万元，其中公允价值变动及处置损益、对外捐赠等构成主要减项。

　　高毛利产品主导地位持续强化

　　iHealth系列产品收入占比达73.48%，成为绝对主导业务；互联网医疗产品及服务收入占比为8.93%，二者合计贡献超八成营收。专用设备制造业收入规模大幅收缩，收入结构加速向消费健康硬件倾斜。国外市场收入占比升至83.46%，国内收入占比收窄至16.54%，海外市场仍为收入核心来源。iHealth系列产品毛利率同比上升1.26个百分点至79.09%，而专用设备制造业毛利率同比下降1.49个百分点，整体毛利率提升至63.84%，同比增加1.49个百分点。销售费用同比下降18.91%至37072.56万元，降幅明显低于营收降幅，叠加高毛利产品占比提升，推动净利率上升4.79个百分点至16.62%。

　　研发投入强度持续加码，现金流承压显现

　　公司研发投入为32471.42万元，同比增长22.37%，占营业收入比重达23.78%；研发人员增至635人，同比增加21人。投入增长与CGMS研发项目延期及研发办公总部大楼建设节奏相匹配。经营活动产生的现金流量净额为-16680.32万元，同比减少116.90%，主要因试剂盒销售回款下降导致现金流入减少，显示下游渠道库存调整或终端需求阶段性放缓对现金流形成压力。美国FDA于2025年批准公司四联检及三联检试剂盒510(k)上市许可，标志监管路径成熟与产品迭代节奏加快。公司完成对iHealth Inc.少数股东股权收购，实现100%控股；设立iSage Capital LLC等投资平台，强化全球化运营与资本运作能力；控股股东石河子三和股权投资合伙企业（有限合伙）持股比例由24.56%升至25.07%，控制权进一步巩固。

　　分红力度加大，资本运作有序推进

　　公司以现有总股本扣除回购专用账户中股数为基数，每10股派发现金红利16.5元（含税），合计拟派69073.64万元；另通过股份回购方式现金分红95190.44万元，现金分红总额达16.43亿元。

　　糖尿病照护服务及相关产品研发项目中，“持续血糖监测系统（CGMS）研发项目”延期至2027年3月31日；“共同照护中心扩展及系统研发升级项目”已结项，节余资金转投CGMS及研发办公总部大楼建设。公司发行科技创新债券10.5亿元；短期借款26.38亿元、长期借款14.52亿元，财务费用为负3180.66万元，利息收入覆盖利息支出，流动性总体充裕。