海目星2025年归母净利润亏损8.80亿元，经营性现金流大幅转正7.91亿元

　　蓝鲸新闻4月29日讯，4月29日，海目星发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入42.17亿元，同比下降6.80%；归母净利润为-8.80亿元，同比下降439.38%；扣非净利润为-9.52亿元，同比下降342.33%。

　　营收下滑主要受两大核心业务拖累：锂电激光及自动化设备业务实现收入25.83亿元，占主营业务收入的61.41%，但因2023年及2024年订单交付与验收周期延长，收入同比减少；光伏行业收入亦因市场环境持续变化、客户新增投资整体低迷及验收推迟而下降。同期，净利率由2024年的-3.60%进一步恶化至-20.86%，叠加收入规模收缩，导致亏损大幅扩大。非经常性损益总额为7195.22万元，其中政府补助5031.80万元、非流动性资产处置损益2259.96万元，对当期业绩形成一定缓冲。

　　经营质量边际改善，现金流显著修复。第四季度单季营业收入达15.13亿元，归母净利润转正为0.33亿元，扣非净利润为-0.23亿元，显示当季经营性亏损明显收窄。经营活动产生的现金流量净额为7.91亿元，较2024年的-7.12亿元实现大幅转正，主要系在手订单增加、销售回款提升，以及合同预付款和发货进度款回款同比增加所致。截至报告期末，公司短期借款21.21亿元、长期借款13.97亿元，资产负债率为82.78%，流动比率为1.08，短期偿债能力处于临界水平；财务费用为6209.00万元，同比增长7.00%，主要因经营所需借款增加带动利息支出上升。

　　研发投入强度持续提升，业务结构更趋集中。2025年公司研发投入达6.13亿元，同比增长26.95%，占营业收入比重升至14.54%；研发人员增至2315人，较上年增加337人。销售费用为2.15亿元，同比增长20.96%，增速高于营收降幅，叠加收入下滑，单位销售费用分摊上升，成为净利率恶化因素之一。

　　从业务构成看，锂电激光及自动化设备收入占比升至61.41%，消费类电子激光及自动化设备收入8.61亿元，占比20.43%，二者合计占主营业务收入超八成，结构集中度进一步提升。市场布局仍高度依赖境内，境内收入39.68亿元，占比94.10%；境外收入2.38亿元，占比仅5.65%，海外拓展尚未形成规模支撑。行业地位方面，锂电激光及自动化设备稳居第一大收入来源，消费类电子相关业务保持第二位。

　　分红政策方面，因2025年度归母净利润为负，公司决定不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。