中闽能源2025年归母净利润5.22亿元同比降19.89%，经营性现金流大增151.31%但风电毛利率承压

　　蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，中闽能源发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入16.07亿元，同比减少7.69%；归母净利润5.22亿元，同比减少19.89%；扣非净利润4.99亿元，同比减少20.07%。

　　经营活动产生的现金流量净额为20.06亿元，同比增长151.31%，主要因本期收到电价补贴同比增加所致。非经常性损益总额为2284.90万元，占归母净利润比例为4.36%，其中金融资产公允价值变动及处置损益为2290.59万元，政府补助为82.66万元。

　　主营业务结构持续向风电集中。风电业务实现收入15.26亿元，占总营收比重达94.95%；光伏发电收入为1191.22万元，占比0.74%；二者合计贡献超九成五营收。区域布局高度集中于福建市场，该地区实现收入14.74亿元，占比91.72%；黑龙江和新疆地区收入分别为9177.04万元和1191.22万元，占比5.71%和0.74%，省外拓展尚未形成实质性突破。长乐B区海上风电场、长乐外海集中统一送出工程等项目有序推进；福清三个渔光互补项目入选2025年福建省光伏开发清单，装机容量25万千瓦；诏安四都渔光互补光伏电站项目亦在建设中。

　　毛利率呈现结构性分化。光伏发电毛利率同比下降34.14个百分点，风电毛利率下降2.38个百分点，而生物质发电毛利率大幅上升85.16个百分点。营收与利润双降，主要受发电量、售电量同比下降及个别项目电价补贴到期等因素综合影响。子公司福清风电就西门子歌美飒设备质量问题提起标的1.86亿元的仲裁，对方提出标的3161.97万元的反请求，案件尚未裁决。

　　研发投入显著增长但人力配置未同步扩张。2025年研发费用为1003.30万元，同比增长339.45%，占营收比重提升至1.18%；研发人员数量维持9人不变，投入增幅远高于人力配置增长，反映研发活动更趋集约化与项目制导向。销售费用进一步压缩至33.51万元，同比减少36.43%，绝对值极低且持续收缩，在营收规模超16亿元背景下，销售职能实质上未构成独立运营模块，相关市场推广与客户拓展职能可能已内嵌于项目开发或运维体系之中。

　　控股股东持股结构保持稳定。福建省投资开发集团有限责任公司持股比例维持64.14%，前十名股东中无新增或退出变动。公司拟每10股派发现金红利0.3元（含税），合计派发现金5708.99万元；2025年度不进行资本公积金转增股本。