衢州发展2025年营收35.89亿元同比降78.23%，房地产结算断崖致净利承压、四季度单季亏损2.80亿元

　　蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，衢州发展发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入35.89亿元，同比下降78.23%；归母净利润为2.61亿元，同比下降74.29%；扣非净利润为5.76亿元，同比下降67.14%。房地产结算收入33.78亿元，较上年同期下降129.14亿元、降幅79.27%，占当期营业收入比重达94.11%，构成收入绝对主体；该板块毛利率为19.86%，同比下降17.65个百分点；对应结算毛利6.71亿元，较上年同期减少54.40亿元。

　　第四季度单季营业收入为25.38亿元，归母净利润为-2.80亿元，扣非净利润为-3.79亿元，三项指标均由正转负，亏损幅度显著扩大。非经常性损益总额为-3.14亿元，占归母净利润比例达-221.4%，其中金融资产公允价值变动及处置损失为-1.60亿元，罚款及滞纳金等营业外支出为-3.03亿元；该部分损益导致归母净利润低于扣非净利润3.15亿元。

　　房地产主业高度集中，区域布局持续向浙江倾斜。公司业务结构呈现显著单极化趋势，房地产收入占比达94.11%，海涂开发收入占比为0.93%，二者合计占总收入比重较上年进一步提升，其他业务未形成有效补充。区域分布方面，浙江地区贡献收入27.23亿元、占比75.87%，上海地区收入2.26亿元、占比6.30%，其他地区收入6.40亿元、占比17.83%。相较上年，浙江主导地位继续强化，上海份额基本稳定，其他地区收入占比虽有提升，但未能改变省内高度集中的市场格局。同期，上海及其他地区合计收入仅8.66亿元，对整体营收支撑极为有限。

　　经营承压明显，现金流与偿债压力同步加剧。经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比下降61.67%，主要因本期合并范围内开盘项目少于上年同期，房地产销售回款减少所致。销售费用为1.70亿元，同比下降42.69%，降幅远低于营业收入78.23%的下滑幅度，显示销售端压缩力度相对缓和，费用收缩未能对冲收入断崖式下跌带来的业绩压力。

　　财务层面，短期债务余额达82.42亿元，财务费用同比增长7.12%至17.99亿元，偿债压力与资金成本上升形成双重制约。此外，公司被担保方存在资产负债率超70%情形，担保余额合计238.73亿元，占净资产比例57.32%。行业层面，房地产仍处于深度调整周期，结算规模大幅收缩直接拖累收入与利润同步下滑。

　　分红政策延续审慎取向，2025年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。