卡特彼勒(CAT.US)Q1财报大超预期！AI数据中心“电力心脏”引爆需求，建筑与能源双翼齐飞

　　全球工程机械巨头卡特彼勒(CAT.US)周四发布第一季度财报，全面超出市场预期，并上调全年营收指引。财报显示，卡特彼勒一季度总营收达174.2亿美元，同比增长22%，高于市场平均预期的166.1亿美元;剔除一次性项目后，调整后每股盈利为5.54美元，远高于上年同期的4.25美元，也大幅超出市场汇编的分析师预期(约4.62-4.63美元)。

　　受此提振，公司股价在纽约盘前交易中一度上涨超过7%，截至发稿，该股盘前上涨6.44%。

　　建筑与电力双轮驱动，AI基建成催化剂

　　公司核心的建筑设备与电力能源业务双双实现强劲增长，其中为人工智能数据中心提供电力支持的设备需求也成为亮点。

　　分业务看，卡特彼勒核心的建筑设备部门一季度销售额跃升38%，成为增长主力。公司表示，这一增长部分得益于经销商主动补充库存，同时北美市场客户需求保持旺盛。

　　电力与能源部门同样表现亮眼，收入增长22%。该部门销售发电机、发动机和燃气轮机，广泛应用于工业设施及大型计算中心。过去一年，随着AI基础设施建设加速，数据中心的电力需求激增，卡特彼勒的能源设备被抢购一空，推动该业务持续放量。

　　 SLC Management董事总经理Dec Mullarkey评论称：“卡特彼勒确实正受益于AI的建设热潮。相关资本支出未见放缓，卡特彼勒将继续在其中扮演关键角色。”

　　分析师此前已在财报前瞻中指出，除了经销商补库存外，AI订单的良好执行也是公司盈利超预期的重要推手。卡特彼勒自身也确认，电力设备业务正受益于AI基础设施的蓬勃发展，而公司订单积压量在各业务板块均创下纪录。

　　上调全年营收指引，关税冲击有所缓和

　　展望全年，卡特彼勒将营收增长预期从此前的约7%复合年增长率上调至低两位数的百分比增长。公司同时将全年关税相关成本的预估从此前的26亿美元下调至22亿至24亿美元，显示出关税冲击有所缓和。

　　不过，关税仍对制造成本构成明显压力。一季度不利的制造成本达7.1亿美元，主要与关税上升相关。公司表示，销量增加和定价改善带来的利好被这部分成本部分抵消。

　　作为美国工业企业的代表，卡特彼勒此前受到特朗普关税政策的较大冲击——进口原材料与生产机械成本上升，而整体经济也因商业活动延迟和企业支出疲软承压。

　　卡特彼勒总体而言交出了一份“AI+补库”双驱动的亮眼财报，并提振了全年预期。作为全球工业经济的风向标，其业绩也为市场提供了关于AI基础设施建设真实热度的重要参考。