雅戈尔迎来 “二代时刻”：李寒穷接棒，能否重塑时尚主业？

　　近日，宁波老牌企业雅戈尔发布2025年年报及董事会决议公告，核心人事变动引发市场高度关注：创始人李如成未进入新一届董事会非独立董事候选人名单，现任副董事长兼总裁李寒穷被提名为候选人。

　　这意味着，执掌雅戈尔数十年的李如成即将退居幕后，49岁的女儿李寒穷正式接棒，雅戈尔全面迈入“李寒穷时代”。

　　1977年出生的李寒穷，有着亮眼的教育背景，本科毕业于美国加州州立大学，后获中欧商学院EMBA学位。

　　与不少“空降”的企二代不同，她的成长路径扎实且清晰：学成归国后从基层岗位做起，2011年出任雅戈尔董事，2016年兼任总经理，2017年升任副董事长，2023年起担任副董事长兼总裁，全面操盘公司经营。

　　如今，她名下关联30余家开业企业，涵盖雅戈尔时尚、服装控股、时尚(上海)科技等核心主体，在多家企业担任董事长、总经理等关键职务，对公司业务了如指掌。

　　此次权力交接，恰逢雅戈尔业绩与战略转型的关键节点。2025年财报显示，公司营收115.82亿元，同比下降18.37%；归母净利润24.47亿元，同比下降11.57%。业绩下滑背后，是业务结构的明显失衡：投资业务贡献利润24.71亿元，成为主要利润来源；而作为立身之本的时尚主业，归母净利润仅9593万元，同比暴跌77.75%；地产业务则净亏1.06亿元，已进入退出收尾阶段。

　　面对“投资依赖强、主业疲软、地产亏损”的三重局面，李寒穷的破局方向早已明确：告别“服装+地产+投资”三驾马车，聚焦时尚主业，用资本换时间，用收购建生态。近年来，她主导多笔重磅布局：斥资74亿元收购银泰百货股权，掌控高端零售渠道；耗资约15.46亿元拿下法国奢侈童装品牌BONPOINT，切入高溢价赛道；同时收购美国潮牌UNDEFEATED、挪威户外品牌Helly Hansen等，补齐年轻化、潮流化品牌短板。此外，通过减持中信股份等金融资产回笼资金，为转型提供充足弹药。

　　不过，李寒穷接棒后仍面临多重严峻挑战。其一，主业复兴难度大，雅戈尔“爸爸装”标签根深蒂固，线上渠道布局滞后，多品牌整合协同难度不小；其二，投资收益可持续性存疑，优质金融资产逐步减持，“现金奶牛”后劲不足；其三，频繁收购导致现金流承压，短期债务规模较大，流动性管理压力凸显。

　　从李如成到李寒穷，这场交接不仅是家族传承，更是雅戈尔从“投资驱动”向“实业深耕”的战略换轨。李如成在年报致股东信中写道：“长江后浪推前浪，这次董事会换届，将由新的一代人负责雅戈尔的经营”。这句话既是告别，更是期许。接下来，李寒穷能否带领雅戈尔打破传统男装困局，重塑全球化时尚集团，市场拭目以待。

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