碳酸锂期价逼近20万元/吨关口 机构建议交易者用好组合策略

　　5月7日，碳酸锂期货主力合约2609已逼近20万元/吨重要关口，截至收盘，2609合约报收于19.9万元/吨，上涨2980元/吨。

　　自4月29日起，碳酸锂期货便开启上行行情，截至目前已迎来“四连阳”，其中主力合约2609从17.87万元/吨持续走高，当前已逼近20万元/吨重要关口。对于碳酸锂期价本轮走强行情，多位分析人士认为，供应端起到主要支撑。

　　国投期货高级分析师吴江向《证券日报》记者表示，4月份以来，碳酸锂现货市场整体库存处于持续下滑状态，这是导致近期现货价格处于强势格局的主因。碳酸锂上游库存补库节奏放缓，中游抢货情绪积极，同时下游需求也有所提升。整体来看，碳酸锂现货市场呈现供需两旺状态。

　　中粮期货研究院资深研究员余雅琨告诉《证券日报》记者，4月底以来，碳酸锂期价持续攀升，主要动能在于供应端扰动因素持续发酵。此外，从需求端来看，在储能超预期增长、新能源汽车边际改善等驱动因素下，下游需求预期持续提升，这也是价格走高的支撑因素。“短期来看，多头交易逻辑将继续占据主导地位，预计期价将维持偏强走势，20万元/吨将成为多空重要博弈关口。”余雅琨表示。

　　虽然碳酸锂期价近日维持走强势头，但从机构席位来看，已出现变动。5月7日，广州期货交易所网站显示，碳酸锂期货主力合约2609前二十机构席位中，空头持仓已高于多头，分别为41.92万手、32万手，较前一交易日分别增持3560手、4068手；其中，前二十空头席位中中信期货、国泰君安期货增持最明显，较前一交易日分别增持1875手、361手；前二十多头席位中，永安期货、国泰君安期货和中财期货增持最积极，较前一交易日分别增持1009手、789手、481手。此外，前二十个主力席位当日合计成交30.72万手，较前一交易日增加5.45万手。

　　在碳酸锂期货趋势性行情下，不同类别交易者该如何做好风险管理工作？多位受访分析人士认为，短期应用好组合策略，控制好仓位。

　　徽商期货有色研究员陈晓波向《证券日报》记者表示，对于个人交易者，当前碳酸锂期货行情波动较大，尤其是期价持续上涨后会出现回调行情，追高操作容易回吐获利资金，应选择合适低位再入场交易，同时利用期权等工具作好组合策略，保护单边头寸。此外，对于机构交易者来说，碳酸锂期价累计涨幅相对较大，后续需关注现货市场补货进度和下游需求等因素，做好仓位管理。

　　“短期碳酸锂期价整体仍将延续多头趋势。”吴江认为，对于个人交易者来说，需做好风险和仓位控制，以应对碳酸锂期价大幅波动行情；对于产业交易者来说，下游采购方需合理备货，上游生产企业需注意套期保值的资金安排。

　　碳酸锂期货中枢价格上移需要现货端的持续配合，在余雅琨看来，交易者仍持逢低做多策略最佳。对于产业交易者，中游生产企业应保持适量卖出套期保值仓位以锁定利润；对于矿场和冶炼企业，需保留相对比例的套期保值仓位，或买入看跌期权对冲现货端风险。“个人交易者面临的核心风险在于碳酸锂单日波动风险，建议严格控制仓位、顺势而为，并合理控制资金流向。”余雅琨表示。